什么是次级债务

　　次级债务(Subordinated Debt)是指银行发行的，固定期限不低于5年(包括5年)，除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。

　　次级债务在大多数国家已成为银行附属资本的重要来源，对银行提高流动性、降低融资成本、加强市场约束力等具有重要作用。

　　次级债务发行的程序是：

　　商业银行可根据自身情况，决定是否发行次级定期债务作为附属资本。

　　商业银行发行次级定期债务，须向银监会提出申请，提交可行性分析报告、招募说明书、协议文本等规定的资料。募集方式为由银行向目标债权人定向募集。

　　主要特点

　　(1)限制较少、灵活性高：仅对次级债务机构投资者提出要求、借贷双方同意即可，不需要监管层审批、手续简便;没有规模上的明确限制;

　　(2)期限在3年以上，属于中长期融资工具;

　　(3)可以计入净资本，提升证券公司的资本充足水平和流动性，且由于净资本将是证券公司监管的核心指标，业务准入、融资等资格的获得都将直接取决于净资本。

　　因此，借入次级债务不仅可以提升资金实力和改善证券公司的资产负债结构、也将有助于证券公司的业务开拓。

　　这些特点正好弥补了股权融资以及其他债权融资的不足，也将成为吸引证券公司借入次级债务的主要动力。

　　但短期来看，除少数几家优质证券公司外，证券公司的次级债务并不具备投资吸引力;

　　长期来看，随着证券业投资价值的逐步提升，次级债务将成为中国证券公司重要的资金来源。