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信用违约互换是什么

2022-04-15 FRM 743人浏览
老师回答
  可以被理解成一种保险形式。信用违约互换指的是在一定期限内,买卖双方就指定的信用事件进行风险转换的一个合约。一旦出现信用类事件,违约互换购买者可以有效规避信用风险。
  信用违约互换可以被理解成一种保险形式。如果借款人不去偿还贷款,那么他被认定为“违约”。如果放款人曾经就这笔贷款向保险公司购买了CDS,那么放款人可以将违约当做信用来交换,换取保险公司的付款。但想感受这项权利不一定要成为放款人,任何投机者都可以向保险公司购买CDS。
  在信用违约互换交易中,违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用(称为信用违约互换点差),而一旦出现信用类事件(主要指债券主体无法偿付),违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换出售者,从而有效规避信用风险。
  由于信用违约互换产品定义简单、容易实现标准化,交易简洁。

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徐思远

博士、CFA/FRM持证人

高顿CFA/FRM研究院主任、 《FRM中文教材》主编

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