每股收益无差别点法公式是什么
2023-11-07
中级会计职称
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老师回答
所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。根据每股收益无差别点，可以分析判断在什么样的息税前利润水平或产销业务量水平前提下，适于采用何种筹资组合方式，进而确定企业的资本结构安排。
每股收益无差别点息税前利润的计算公式：[((EBIT)?-I1)×(1-T)-DP1]/N1=[((EBIT)?-I2)×(1-T)-DP2]/N2
其中：(EBIT)?表示息税前利润平衡点，即每股收益无差别点;I1、I2表示两种筹资方式下的债务利息;DP1、DP2表示两种筹资方式下的优先股股利;N1、N2表示两种筹资方式下普通股股数;T表示所得税税率。
决策原则：在每股收益无差别点上，无论是采用债权还是股权筹资方案，每股收益都是相等的。当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择债务筹资(财务杠杆大)方案，反之选择股权筹资(财务杠杆小)方案。
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