货币市场

(一)货币市场


1.货币市场的概念


货币市场上的交易工具包括政府的短期政府债券、商业票据、可转让大额定期存单及货币市场共同基金等。这些工具可以随时变现，常作为机构和企业的流动性二级准备，被称为准货币，因此融通短期资金的市场被称为货币市场。


2.货币市场的特征。


(1)期限短、流动性高。


(2)低风险、低收益。


(3)交易量大。又被称为资金批发市场。


【例题】相对于资本市场，货币市场的具有的特征是()。


A.高风险、高收益B.高风险、低收益


C.低风险、高收益D.低风险、低收益

『正确答案』D

(二)货币市场的组成


1.同业拆借市场


银行等金融机构相互借贷在中央银行存款账户上的准备金余额，以调剂资金余缺。


同业拆借利率的形成机制有两种：


一种是由拆借双方协定;


另一种是借助中介人经纪商，通过公开竞价方式确定。价格取决于市场资金的供求，弹性较小。


国际上最典型、*2有代表性的同业拆借利率是Libor


2.商业票据市场


商业票据是大公司未来筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保信用凭证。它具有期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信誉度高等特点。


商业票据的市场主体包括：发现者、投资者和销售商


3.银行承兑汇票市场


由出票人出票，银行承兑的票据。其特点：


①安全性高、信誉度好;


②灵活性好。可以办理转贴现或再贴现。


4.回购市场


回购协议从本质上讲，是一种以证券为抵押品的抵押贷款。


5.短期政府债券市场


短期政府债券特点：违约风险小、流动性强、交易成本低、收入免税


6.大额可转让定期存单市场


大额可转让定期存单是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。


特点：不记名、金额大、利率固定或浮动但比同期存款利率高、不能提前支取但可转让。