债券市场
　　(一)债券市场概述
　　1.债券的定义
　　债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证，表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。
　　2.债券的特征
　　作为一种理财产品，债券具有以下四个特征：(1)偿还性，债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付本息。(2)流动性，债券持有人可以转让债券。(3)安全性，债券持有人的收益相对固定。(4)收益性，债券能为投资者带来一定的收入。债券的收益来源有三个：(1)利息收益。(2)资本利得。(3)债券利息的再投资收益。
　　3.债券的分类
　　根据发行主体不同，债券可划分为政府债券、金融债券、公司债券和国际债券等。按期限不同，债券可划分为短期债券、中期债券和长期债券。按利息的支付方式不同，债券可划分为附息债券、一次还本付息债券和贴现债券等。
　　4.债券市场的功能
　　债券市场的功能主要有：(1)债券市场是债券流通和变现的场所。(2)债券市场是聚集资金的重要场所。(3)债券市场能够反映企业经营实力和财务状况。(4)债券市场是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。
　　(二)债券市场交易机制
　　1.债券的发行
　　债券市场分为发行市场(也称一级市场)和流通市场(也称二级市场)。我国《公司法》规定，凡符合规定条件的公司都可以发行债券。
　　2.债券价格的确定
　　债券的发行价格，通常有三种不同情况：(1)按面值发行，按面值偿还，其间按期支付利息。(2)按面值发行，按本息相加额到期一次偿还，我国目前发行的债券大多数是这种形式。(3)以低于面值的价格发行，即贴现发行，到期按面值偿还，面值与发行价之间的差额，即为债券利息。这是国库券的发行和定价方式。
　　一般来说，债券价格与到期收益率成反比。债券价格越高，从二级市场上买入债券的投资者所得到的实际收益率越低;反之，则实际收益率越高。
　　债券的市场交易价格同市场利率成反比。市场利率上升，债券持有人变现债券的市场交易价格下降;反之，则市场交易价格上涨。
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