组成

分类

释义

货币政策目标

最终目标

经济增长、充分就业、物价稳定、国际收支平衡

操作目标

基础货币——由中央银行发行的现金通货和吸收的金融机构存款构成。我国的基础货币包括金融机构存入中国人民银行的存款准备金、流通中的现金、金融机构的库存现金三部分。

中介目标

货 币供应量——指某个时点上全社会承担流通和支付手段的货币存量。我国按流动性不同将货币供应量分为三个层次：M0=流通中现金；M1=M0+企业单位活期 存款+农村存款+机关团体部队存款+银行卡项下的个人人民币活期储蓄存款（狭义货币，是现实购买力）；M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业单位定期存款+ 证券公司保证金存款+其他存款（广义货币，通常反映社会总需求变化和未来通货膨胀的压力状况，是一般所指的货币供应量）。（M2—M1）称为准货币，是潜 在购买力。

货币政策工具

 

公开市场业务

指中央银行在金融市场上卖出或买进有价证券，吞吐基础货币，以改变商业银行等存款金融机构的可用资金，进而影响货币供应量和利率。中国人民银行从2003年开始面向商业银行发行中央银行票据。

存款准备金

指 商业银行为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，包括商业银行的库存现金和缴存中央银行的准备金存款两部分。它分为法定存款准备金（商业银行按其 存款的一定比例向中央银行缴存的存款）和超额存款准备金（商业银行存放在中央银行、超出法定存款准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用 的备用资金）。2004年，我国实行差别存款准备金率制度，主要内容是商业银行适用的存款准备金率与其资本充足率、资产质量状况等指标挂钩。

再贷款与再贴现

再贷款：中央银行对金融机构发放的贷款，分为三类：一是为解决流动性不足的需要而发放的贷款；二是为处置金融风险的需要而发放的贷款；三是用于特定目的的贷款（如对地方政府、支农等）。

再 贴现：指金融机构为取得资金，将未到期贴现的商业汇票以贴现方式向中央银行转让票据的行为。再贴现政策包括两方面内容，一是通过再贴现率的调整影响商业银 行融入资金的成本，二是规定再贴现票据的种类，影响商业银行及全社会的资金投向，促进资金的高效流动。（1986年开展再贴现业务）

利率政策

利率分类

市场利率、官方利率、公定利率（民间金融组织）

名义利率、实际利率（扣除通胀因素）

固定利率、浮动利率（一般调整期为半年）

短期利率（1年以下含1年）、长期利率

即期利率、远期利率

利率政策

调整中央银行基准利率

调整金融机构的法定存贷款利率

制定金融机构存贷款利率的浮动范围

制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整

汇率政策

汇率分类

基本汇率、套算汇率

固定汇率、浮动汇率

即期汇率、远期汇率（远期差价分升水、贴水、平价）

官方汇率、市场汇率

汇率政策

选择相应的汇率制度（最基础、最核心部分）

确定适当的汇率水平

促进国际收支平衡

2005年7月21日汇率改革：货币篮子

窗口指导

中央银行利用自己的地位与声望，使用口头或书面的方式，向金融机构通报金融形势，说明中央银行意图，劝其采取某些相应措施，贯彻中央银行的货币政策。

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