2014年英国央行会议纪要对货币政策转向：推升加息预期-高顿教育

2014年英国央行会议纪要对货币政策转向：推升加息预期

高顿网校2014-05-26 10:20xiaoying

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　　英央行会议纪要推升加息预期

　　21日英国央行会议召开，对于未来货币政策的走向转变了方向。面对多项经济数据表现强劲且房地产市场持续升温，仍按兵不动的英国央行，将未来货币政策走向的“指挥棒”稍稍转向了加息方向，尽管具体的加息时点仍不确定。这是21日公布的英国央行5月会议纪要传递出来的*7讯息。
　　相比4月会议纪要中有关加息的语焉不详，刚公布的会议纪要明确指出，部分央行官员更接近于投票支持加息。“对于有些委员来说，货币政策决定正在变得更为平衡。”会议纪要显示，有意加息的坡度越是平缓，也许就需要越早开始收紧政策。
　　会议纪要同时显示，在5月议息会议中，货币政策委员会成员全票通过维持现行政策不变的决定，即维持基准银行利率在0.5%不变，同时维持当前量化宽松规模不变，仍为3750亿英镑。
　　这些意味着，在当前9人的英国货币政策委员会，可能会有部分委员在未来的议息会议中反对维持利率不变而提议加息。“看上去，英国央行朝着加息立场迈近了一步。”有经济学家表示，英国央行内部有关未来利率决议的分歧已经显现，而最早提议加息的时间点可能是今年夏天。
　　自2009年3月以来，英国央行始终保持0.5%超低利率不变。但客观而言，英国经济复苏情况良好，各项指标均属优良，这多少已为央行加息做好铺垫。今年以来，英国经济复苏明显快于去年。英国央行当前的预测也认为，今年经济增速将达到3.4%，这将创下2007年以来的*6增长速度。而21日公布的4月零售销售数据更是为英国经济锦上添花：同比上扬6.9%，环比上扬1.3%，远高于市场预期的5.2%及0.5%。
　　相比4月会议纪要，5月会议纪要中的“鹰派”色彩稍浓；加之4月零售销售数据的推波助澜，市场中有关英国央行加息预期再度升温，英镑汇率则如乘东风扶摇直上。在会议纪要及4月零售数据公布之后，当天英镑贸易加权指数上扬0.5%，创五年半新高。英镑兑欧元汇率一度触及17个月高位0.8085英镑；英镑兑美元汇率则一度触及1.6922美元的高位。
　　不过，即便市场对英央行加息预期再度增强，但在5月会议纪要中，英国央行对于加息的谨慎态度仍未改变。会议纪要显示，在作出加息决策之前，委员们都想先看到英国经济中的闲置产能降低。但目前，英央行内部仍对经济中到底有多少闲置产能以及随着经济增长闲置产能减少的速度能有多快存在分歧。
　　与此同时，会议纪要还显示，委员们认为过早升息可能会对产出带来伤害。即便未来加息时机来临，也只会选择逐步提升利率的政策，不然可能会增加房地产市场失衡的风险。
　　这与英国央行决策者最近的表态相一致。英国央行行长卡尼认为，目前国内经济已经“稍微“接近需要逐步加息的临界点，而确切的升息时间将视通胀前景以及闲置产能数据而定。而英国央行副行长宾恩日前则表示，就在各国央行面临撤出大规模刺激计划挑战之际，金融市场流动性偏低，令人不禁想起金融危机爆发前夕的情景。
　　经济学家认为，*7会议纪要表明，英国央行虽然已经将前进的“步伐”转向至加息的方向，但真正迈开加息“步子”可能还需假以时日。目前大部分分析师认为，英国央行实施加息最快也要等到明年*9季度或者稍微更早一些时候。“经济数据的确表现不错，但是目前并没有看到英国有多大的通胀数据过热的迹象，这将拖累英国央行的加息步伐。”有经济学家如是说。
　　另一个值得关注的问题是，在未来3个月中，当前有9位委员的英国货币政策委员会中的3人将因为任满到期需要更换，新鲜“血液”的到来可能也会为央行未来政策带来更多不确定性。
　　随着市场对英国经济信心增强，近一年来英镑的涨幅已经高达10%，这也为其后续能否继续攀升带来疑问。“英国经济仍将持续强劲，加之市场对英国央行或将领先于欧洲央行以及美联储加息的预期难变。”有市场人士表示，英镑未来仍将获得上行动能。