中级会计财务管理每日一练：7月12日

真正的才智是刚毅的志向。今天的中级会计《财务管理》每日一练已到达，快来做题吧!

一、【单选题】

关于双重股权结构，下列说法错误的是( )。

A.有助于降低公司被恶意收购的可能性

B.有利于避免控股股东为自己谋利而损害非控股股东利益的行为

C.有利于保障企业创始人或管理层对企业的控制权

D.可能加剧实际经营者的道德风险和逆向选择

【答案】B

【解析】双重股权结构的优点：同股不同权制度能避免企业内部股权纷争，保障企业创始人或管理层对企业的控制权，防止公司被恶意收购;提高企业运行效率，有利于企业的长期发展。选项 A、C 表述正确。双重股权结构的缺点：容易导致管理中独裁行为的发生;控股股东为自己谋利而损害非控股股东的利益，不利于非控股股东利益的保障;可能加剧企业治理中实际经营者的道德风险和逆向选择。选项 B 表述错误、选项 D 表述正确。

二、【多选题】

关于资本结构理论，下列说法正确的有( )。

A.修正的MM理论认为，企业价值与企业的资产负债率无关

B.根据优序融资理论，当企业需要外部筹资时，债务筹资优于股权筹资

C.根据代理理论，债务筹资可能带来债务代理成本

D.最初的MM理论认为，有负债企业的股权资本成本随着资产负债率的增大而增大

【答案】BCD

【解析】修正的MM理论认为，企业价值会随着资产负债率的增加而增加，选项A错误。从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资,其次是借款、发行债券、可转换债券,最后是发行新股筹资。选项B正确。根据代理理论，债务筹资可能带来代理成本，即企业接受债权人监督而产生的成本(债务代理成本)，选项C正确。最初的MM理论认为，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大。选项D正确。

三、【判断题】

财务杠杆系数等于普通股收益变动率除以产销量变动率。( )

【答案】×

【解析】财务杠杆系数是普通股收益变动率与息税前利润变动率的比值

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