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为什么WACC法是对项目无杠杆现金流量按加权平均资本成本折现而不是应该用有杠杆现金流量吗
梅同学
因为WACC同时考虑了股的成本和债的成本，折现的现金流要包含股东的现金流和债权人的现金流。
所以无杠杆现金流，也就是项目本身的现金流，不剔除债对应的部分。
无杠杆现金流是指在考虑满足营运资本和资本开支的需要并支付财务费用后，可以由股东自由支配的部分无杠杆自由现金流。
不用有杠杆的现金流，FCF(自由现金流)对WACC贴现的原因如下：
首先，自由现金流是流向债权人和股东的现金流量，用EBIT扣除所得税再加回税盾（这里不考虑折旧），对比UCF多出来税盾的现金流量。所以FCF中考虑了税收因素。
其次，加权平均资本成本Rwacc=B/（B+S）·Rb·（1-Tc）+S/（B+S）·Rs，可见Rwacc中也考虑了税收因素，即利息的抵税作用会降低项目决策中债务部分所要求的回报率。
所以，分子或分母其实只要有一个考虑到税盾的作用就可以了，如果用FCF对wacc贴现相当于考虑了两次税盾，结果偏大.
这个点比较抽象，如果实在理解不了，可以先记住公司，后面配合做题理解。
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会计主要的报表有三个种类，分别是： 1.资产负债表，主要对企业在特定发展时期之内的财务状况做出的反映。 2.利润表，对企业在某个发展阶段会计期间经营成果报表体现出来。 3.现金流量表，主要体现出企业在特定发展时期会计期间现金等价物以及现金的流入和流出相关情况。
什么是现金流量表?现金流量表的编制基础是?现金流量表的出现主要是为了反映资产负债表中各项目的对现金流量的影响，根据其用途分为经营、投资和筹资三类活动。今天小编带大家一起来了解现金流量表。
对于权责发生制贯彻着递延、应急和分配的原则，对于利润和现金流量是不同步的。现金流量表能够说明企业在一个时期内流入的现金，了解现金的来往。
教师回复： 可以按照这个来理解因为AB＝0，所以矩阵B的列向量都是线性方程组AX=0的解；则矩阵B的列向量组的秩，不大于方程组AX=0的基础解系的个数，也就是说矩阵B的列向量组可以由AX=0 的基础解系线性表示，所以R(B) <= n-R(A)，故R(A)+R(B)小于等于n。
教师回复： 是这么理解的：正项级数收敛就意味着它们加起来是等于一个常数的，而偶（奇）数项只是正项级数的一部分，那么它们加起来肯定也是一个常数，所以是收敛的。严格的证明需要按照正项级数收敛的定义，用单调有界定理来证明。
教师回复： 这里应该套用的是ln1+x的公式，因为x趋于0的，然后可以把-x带入
教师回复： 这是个感叹句，使用了倒装，顺过来说是 a day makes a difference. 某一天产生了重要的作用/ 某一天发生了一个变化。 用感叹语气，则是 某一天产生了多么大变化啊！（某一天和平时非常不一样）；翻译则调整表达为： 多么与众不同的一天啊！ 多么特别的一天啊！
教师回复： x趋于0，cosx的极限是1，所以ln（cosx）=ln（1-1+cosx），等价无穷小为-1+cosx，也就是等价无穷小为-1/2 x^2
