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老师 帮我看一下轻一235页第二题第五问 我只会用股票的收益加上期权收益来算到期收益 但我发现这个式子解不出来 你能教我这个式子咋解吗？
笑同学
爱思考的同学，你好：
同学的这个思路是可以的啊~
同时购入股票和看跌期权，为保护性看跌期权组合；
当股价上升到46元时，看跌期权不行权，股票的收益=46-40=6，期权的净收益=0-4.15=-4.15，组合的收益=6-4.15=1.85；
当股价下降到30元时，看跌期权行权，股票的收益=30-40=-10，期权的净收益=（42-30）-4.15=7.85，组合的收益=-10+7.85=-2.15~
希望以上的解答能够帮助到你，继续加油哦~
第五问针对的是保护性看跌期权，当股票价格高于执行价格时，此时看跌期权不行权，此时投资组合净损益=ST-SO-P=ST-40-4.15=ST-44.15
当股票价格低于执行价格时，此时看跌期权会行权，此时投资组合净损益=ST-SO-P+X-ST=X-SO-P=42-40-4.15=-2.15
由此可以判断股票应该是高于执行价格，才不会亏损，即ST-44.15≥0，即ST≥44.15，也就是股票价格不低于44.15元时，投资人不会亏损
如果是抛补性看涨期权，当股价高于执行价格时，对方会选择行权，此时投资组合的净损益=ST-SO+C-(ST-X)=X+C-S0=42-40+2.57=4.57
当股价低于执行价格时，对方不会行权，此时投资组合的净损益=ST-SO+C=ST-40+2.57=ST-37.43≥0，此时ST≥37.43，同时≤42，即ST在【37.43,42】之间~
同学你好：
因为考虑的是在当股价低于执行价格时，执行价格=42，也就是ST≤42的大前提时候，有：
此时投资组合的净损益=ST-SO+C=ST-40+2.57=ST-37.43≥0
所以：37.43≤ST≤42
希望老师的解答可以帮助同学理解~(*^▽^*)，考证路上老师会一直陪着你，加油~~
同学你好，你说的没错哈，整体是ST≥37.43就可以了
抛补性看涨期权，也就是买入一支股票同时卖出一支看涨期权下：
当股价高于执行价格42元时，即ST＞42时，
股票的损益=ST-40
买入看涨期权对手方一定会行权，
那么此时卖出期权净损益=42-ST+2.57
所以：抛补性看跌期权的净损益=42-ST+2.57+ST-40=4.57
这是一个定值哈
也就是只要股价高于执行价格42元，抛补性看跌期权的净损益都是一个固定值4.57
所以综合两种情况，ST≥37.43就可以了
只是刚刚老师只是针对第二种情况要有≤42哈
整个结果就是ST≥37.43就可以了
加油，明天的你一定会感谢今天这么努力的自己~~~ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ
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