代理理论为什么影响企业价值?

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小同学
2021-06-21 13:59:53
阅读量 873
  • 许老师 高顿财经研究院老师
    文尔雅 专业 干练 孜孜不倦 德才兼备
    高顿为您提供一对一解答服务,关于代理理论为什么影响企业价值?我的回答如下:

    爱学习的同学你好哦~

    不是代理理论影响企业价值,是代理理论认为,资本结构可以影响企业价值。

    代理理论认为,债务筹资有很强的激励,并将债务视为一种担保机制。这种机制能够促使经理多努力工作,少个人享受,并且做出更好的投资决策,从而降低由于两权分离而产生的代理成本(股权代理成本);但是,债务筹资可能带来另一种代理成本,即企业接受债权人监督而产生的成本(债务代理成本)。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。


    继续加油哈~


    以上是关于值,价值相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
    2021-06-21 14:26:05
  • 收起
    小同学学员追问
    字,都认识,但看不懂。 其他几个 理论均涉及到债务抵减所得税,即对企业来说有得赚所以有价值。此代理体现的赚钱在哪里?
    2021-06-21 15:32:42
  • 许老师 高顿财经研究院老师

    代理理论考虑的比较宏观,所有没有计算公式去计算具体的数值。

    比方说,企业没有任何债务,企业的全部资本由股权融资构成。因为没有到期还本付息的压力,企业的经理人天天吃香的喝辣的,反正不用还钱,花的也都是股东的钱。这种行为是不是损害了企业的利益。假设企业本来可以盈利1000万的,结果因为经理人的挥霍,一年只能挣500万,被他挥霍了500万。企业的价值是未来现金流量的现值,未来的利润降低了,企业的价值是不是也下降了?

    现在,引入债务,因为有还本付息的压力了,如果到期还不上债权人的钱,经理人就得打包走人了,所以相对来说,他会更加卖命为企业挣钱,少点挥霍。

    2021-06-21 15:39:03
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其他回答

  • 蓝同学
    根据MM理论,不考虑企业所得税,企业负债比例影响企业价值吗?为什么,谢谢老师
    • 叶老师
      您好,无税MM理论认为,企业负债比例不影响企业价值,因为该理论下,无税时负债不会给企业带来抵税效应,负债比例不会影响加权平均资本成本。
  • T同学
    MM无税理论里面,为什么有负债企业价值等于无负债企业价值?
    • B老师
      你好,因为不涉及所得税,就不存在负债利息的抵税。所以二者是一样的。企业价值=股权价值+负债价值,只不过二者金额不一致,一个全部由股权筹资,一个是股权和债券混合
  • 阿同学
    请问有税的mm理论为什么企业价值是负债最大
    • 袁老师
      您好,因为有税的mm理论,认为负债可以抵税,有抵税的价值,所以增加负债可以增加企业的价值。 有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值;
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