我知道息税前利润小于120的时候选择股票 大于200的时候选择长期债券吗？

其他回答

• T同学
  为什么预期息税前利润大于每股收益无差别点时，选择债券的融资比选择股权融资更好？
  • 孙老师
    因为你想哈，债券的资本成本比股权的资本成本高呢，假如说债券是5%，股权是10%，那都赚100万，给债券投资人只需要分5万给投资人，而且这5万还可以抵税，但是股权呢，你要分10万给投资人，还是税后的，你选哪个，比无差别点低的时候，你就假设一个极端的，没赚到钱，这时候你会选股权还是债券？肯定是股权啊，虽然赚钱的时候分的多，但是你现在不是不赚吗，至少现在不用还本
  • T同学
    。。。但是答案是选债券。。。而且权益资本成本是大于债务资本成本的，跟您说的不一样。
  • 孙老师
    我解释的也是啊，大于无差别点的时候选债券，小于的时候选股权，不过还是不好意思，第一句话打错了一个字，但是解释是对的，应该是债券资本成本比股权资本成本低，后面我举例子也是用的小于股权的数字
• S同学
  为什么息税前利润大于每股收益无差别点时选择财务杠杆
  • A老师
    这个原理还是选择每股收益最大的方案，即大于每股收益无差别点时选择财务杠杆大的（eps大），小于每股收益无差别点时选择财务杠杆小的（eps大）。
    例题：甲乙方案的无差别点为515.5，乙丙方案的无差别点为751.25，甲丙方案的无差别点为690.88.这个时候如果不能画大图，就画时间轴，原则为“大选大，小选小，中间选中间”。
    ——515.5 ——690.88—— 751.25——
    甲乙 乙丙
    小于515.5时，选择甲方案，大于515.5小于690.88选择乙方案，大于690.88小于751.25选择乙方案，因此合并处理，大于515.5小于751.25选择乙方案，大于751.25选择丙方案。
• R同学
  答案：分析可知：当息税前利润小于872万元时应当选择方案（1）；当息税前利润大于872万元时，应当选择方案（3）。预计2018年息税前利润为500万元，所以 A公司应当选择方案（1）进行筹资。问 老师题目根据(1)的计算结果选择方案不应该是1040吗？为什么用872呢？
  • 徐老师
    你这里方案一是发行股，方案二是发生债，方案三是组合 。 如果每股收益无差别点时的息税前利润你计算好了。 如果你预计的息税前利润大于上面，那选择是债。 如果是小于是股。如果在中间就是用三。