第五题用的求无财务杠杆beta值的公式是怎么来的？

其他回答

• 王同学
  如何计算无杠杆beta
  • 张老师
    准确计算杠杆率有一个公式杠杆率 = 约定杠杆×navc/navb。其中，navc为母基金净值，navb为b类子基金净值。由于母基金实际上不能满仓操作，因此，计算子基金的杠杆率时还要考虑到母基金beta。以2012年1月31日为例，我们测算信诚500的beta为0.914，母基金净值0.707，子基金净值0.472，约定初始杠杆为1/0.6=1.667，那么根据上述公式可以计算出信诚500b(行情 股吧 买卖点)的实际杠杆率 =0.914×1.667×0.707/0.472=2.281倍。
    不过，我们还要考虑股价杠杆率。对于b类子基金投资者来说，存在一个现实问题，那就是b类子基金只能通过二级市场购买而不能通过一级市场申购这就意味着，投资者投资b类子基金的成本是二级市场价格，而不是基金净值。因此，计算b类子基金的实际杠杆时，还必须考虑到二级市场的溢价。
    还是以2012年1月31日为例，信诚500b按照净值计算它的杠杆率是2.281倍，但是，由于它当天溢价25.21%，因此，按照股价计算的杠杆率只有1.821倍。换句话说，二级市场买入信诚b的投资者实际上只能享受1.821倍的杠杆，而不是2.281倍杠杆。
    值得注意的是，杠杆基金的杠杆率与基金净值高低成反比。也就是说，母基金净值越高，杠杆率越低母基金净值越低，杠杆率越高。这就可以解释，为什么随着市场的大幅下跌，杠杆基金的杠杆倍数也在加大的原因了。
• 白同学
  财务杠杆的计算公式是什么？财务杠杆的计算公式是否就是财务杠杆系数的计算公式？
  • 张老师
    财务杠杆系数（dol）=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
    财务杠杆系数就是财务杠杆计算的公式
• 晓同学
  求经营杠杆财务杠杆公式
  • 董老师
    dol(经营杠杆）=m/(m-f) m指边际贡献 f指固定成本
    
    dfl(财务杠杆）=ebit/(ebit-i-pd/1-t) ebit=息税前利润 i=利息 pd=优先股股利 t=所得税税率
    
    dtl(总杠杆）=doldtl