每股收益无差别点的解释如何理呢？

其他回答

• 家同学
  如何画每股收益无差别点分析图
  • 俞老师

    "260、300、330是每股收益无差别点的息税前利润，案中有计算。

    当ebti=260时，带入甲方案或乙方案(因为ebit是甲乙方案的交叉点)，得出的eps=0.2
    

    当ebti=300时，带入甲方案或丙方案（因为ebit是甲丙方案的交叉点），得出的eps=0.24
    

    当ebti=330时，带入丙方案或乙方案（因为ebit是丙乙方案的交叉点），得出的eps=0.28
    

    先画横纵轴，横轴是ebit，纵轴是eps，原点是（60，0）
    

    然后描点：每个方案各描两个点，其中一个点（每股收益无差别点，每股收益无差别点对应的eps）；另一个点（等于方案需要的利息额的ebit，0），那么甲方案对应的两个点为（60，0）和（260，0.2）；乙方案对应的两个点为（85，0）和（260，0.2）；丙方案对应的两个点为（1200）和（3000.24）
    

    最后连接点画直线：连接（60，0）和（260，0.2）构成甲方案的直线；连接（85，0）和（260，0.2）构成乙方案的直线；连接（1200）和（3000.24）构成丙方案的直线。"

• 邵同学
  如何画每股收益无差别点分析图？
  • 张老师

    "260、300、330是每股收益无差别点的息税前利润，答案中有计算。

    当ebti=260时，带入甲方案或乙方案(因为ebit是甲乙方案的交叉点)，得出的eps=0.2
    

    当ebti=300时，带入甲方案或丙方案（因为ebit是甲丙方案的交叉点），得出的eps=0.24
    

    当ebti=330时，带入丙方案或乙方案（因为ebit是丙乙方案的交叉点），得出的eps=0.28
    

    先画横纵轴，横轴是ebit，纵轴是eps，原点是（60，0）
    

    然后描点：每个方案各描两个点，其中一个点（每股收益无差别点，每股收益无差别点对应的eps）；另一个点（等于方案需要的利息额的ebit，0），那么甲方案对应的两个点为（60，0）和（260，0.2）；乙方案对应的两个点为（85，0）和（260，0.2）；丙方案对应的两个点为（1200）和（3000.24）
    

    最后连接点画直线：连接（60，0）和（260，0.2）构成甲方案的直线；连接（85，0）和（260，0.2）构成乙方案的直线；连接（1200）和（3000.24）构成丙方案的直线。"

• 璐同学
  如何理解每股收益无差别点法不能用于确定最优资本结构？
  • 高老师
    三种方法之间比较还存在最优。通常确定资本结构的方法有三种，但是每股收益无差别点法没有考虑风险，因此其确定的最佳资本结构是每股收益最大的资本结构，并不是企业价值最大的资本结构。根据企业价值或股东财富最大化目标，最佳资本结构应该是企业价值最大的资本结构，而不是每股收益最大的资本结构，所以从这个角度看每股收益无差别点确定的资本结构不一定就是最优的资本结构，即此时的企业价值不一定是最大的。
• B同学
  计算无差别点的每股收益
  • 王老师
    （1）ebit(1-25%)/(100+500ቦ)=(ebit-5006%)(1-25%)럼
    ebit=90万元
    当息税前利润大于90万元，发行债券，当息税前利润小于90万元，发行普通股，当息税前利润等于90万元，两个方案都行
    （2）无差别点每股收益0.45元
• A同学
  每股收益无差别点习题
  • 贾老师
    去百度文库，查看完整内容>

    内容来自用户lam0813

       ②公司原有负债=1000×50%=500（万元）　　
       ③公司原有股票=（1000-500）/16=31.25（万股）　　
       ④融资后的变动成本率=（1-40%）×75%=45%　　
       ⑤融资后的固定成本=200+30=230（万元）　　
       ⑥设每股收益无差别点为s，则：　　[s×（1-45%）-230-500×10%]②