我们高顿网校小编于2月9日礼拜一专心致志为您整理了一则阿里巴巴集团的新闻——阿里集团最近业绩不错但股价为何下跌？

　　美东时间1月29日，阿里巴巴集团(NYSE：BABA)发布了截至12月31日的2015财年第三季度财报。财报显示，该公司去年第四季度营收为人民币261.79亿元(约合42.19亿美元)，同比增长40%；按照美国通用会计准则，净利润为人民币59.83亿元(约合9.64亿美元)，较上年同期的人民币83.57亿元下滑28%。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币131.15亿元(约合21.14亿美元)，较上年同期的人民币104.63亿元增长25%。

 

　　1月28-1月29日，阿里巴巴股价两日累计跌幅12.76%

 

　　两套会计规则，阿里利润天壤地别

 

　　由于在借款成本资本化和暂时性投资收益抵减资本化上，非美国通用会计准则和美国通用会计准则均存在较大差异，相信这是造成两套准则下阿里净利润差异的原因之一。

 

　　雅虎财经汇总的数据显示，26位分析师平均预计，不按美国通用会计准则计算(Non-GAAP)，阿里第三财季每股摊薄收益将达0.75美元；财报显示，阿里第三财季每股摊薄收益0.81美元，高于分析师预期。

 

　　另外，27位分析师平均预计，阿里第三财季总净营收将达44.5亿美元；财报显示，阿里第三财季总净营收42.19美元，低于分析师预期。

 

　　阿里公布四季度财报公布后股价迅速下跌，跌幅超10%，截至周四收盘，阿里巴巴股票重挫8.78%报89.81美元，市值蒸发约220亿美元。过去52周，阿里巴巴股价*6达到120美元，最低下探至82.8美元，目前市值2256.94亿美元。

 

　　财报发布后，高盛集团发布研究报告，将阿里的股票评级维持在“中性”(Neutral)不变，12个月目标价98美元。高盛认为阿里巴巴销售量表现强劲，但商业化进程疲弱，还受到中国国家工商行政管理总局打压，因此将阿里巴巴集团2015财年到2017财年的每股收益预期下调1%到9%；并因此将其12个月目标价下调6%，至98美元。

 

　　摩根士丹利也发布投资报告，维持阿里“增持”评级。

 

　　美国律师围剿

 

　　阿里巴巴去年9月17日在纽交所IPO(首次公开招股)，发行价为每股68美元。去年11月，阿里巴巴股价曾一度达到120美元。随后逐渐下滑，1月27日，互联网巨头雅虎公司宣布，将把所持价值约400亿美元、阿里巴巴集团约15%的股份免税分拆成一家独立公司。该计划预计将于2015年第四季度完成。受该消息等影响，阿里巴巴股价28日下跌4.36%，跌穿每股100美元。

 

　　而阿里巴巴集团与中国监管机构工商管理总局，就其电子商务平台卖假货问题的公开冲突对簿媒体，令阿里巴巴本已承受重压的股价雪上加霜。美媒评论称，这凸显出，去年通过全球*5首次公开募股交易向全球投资者筹资250亿美元的阿里巴巴面临风险。

 

　　《华尔街日报》援引Arete Research分析师MuzhiLi的评价称，这种罕见的中资企业与手握重权的政府部门公开对峙的场面，可能给股东带来风险。

 

　　阿里的麻烦不仅于此，美国东部时间1月29日，美国律师事务所Pomerantz LLP率先发表声明，代表阿里巴巴投资者，调查阿里巴巴公司以及高管涉嫌违反美国证券法。

 

　　紧随Pomerantz LLP之后，另外四家，Rosen Law Firm，Holzer & Holzer，Law Offices of Howard G. Smith，Bronstein, Gewirtz & Grossman相继发表声明，跟风调查阿里巴巴公司以及高管涉嫌违规行为。

 

　　观察者网专栏作者中国人民大学重阳金融研究院研究员罗思义，去年年底就曾对阿里巴巴在内的海外上市中国企业，提出过预警，他认为几年前美国沽空机构做空中概股，导致中概股在海外资本市场被疯狂抛售，最终有的不得不退出资本市场，这种风险至今仍然存在。从阿里股价的日K曲线来看，从去年11月13日阿里股价飙至120美元之后，在美股指数日渐上升的大趋势下，阿里的股价一直在下跌，而昨日的下跌只是整个跌势中*5单日跌幅。中国业绩火爆的阿里，未来能躲过这一劫么？

 

　　附：阿里第四季度财报亮点

 

　　GMV

 

　　GMV(Gross Merchandise Volume，商户毛交易额)——中国零售市场的交易总额为人民币7870亿元(约合1270亿美元)，较上年同期增长49%。其中，来自淘宝平台的交易额为4940亿元，同比增长43%；来自天猫平台的交易额为2930亿元，同比增长60%。

 

　　移动GMV——移动交易总额为人民币3270亿元(约合530亿美元)，较上年同期增长213%。移动端GMV占整体交易额的比例达到42%，而上年同期为20%，第四季度为36%。

 

　　年活跃买家(Annual active buyers)——在中国零售市场的年活跃买家为3.34亿人，而截至2014年9月30日的12个月的年活跃买家为3.07亿人，截至2013年12月31日的12个月的年活跃买家为2.31亿人。

 

　　移动MAU——移动月活跃用户为2.65亿人，与上年同期的1.36亿相比增长95%。而截至2014年9月30日为2.17亿。

 

　　营收

 

　　营收——营收为人民币261.79亿元(约合42.19亿美元)，同比增长40%。

 

　　来自中国商业零售业务(China commerce retail business)的营收为人民币212.75亿元(约合34.29亿美元)，较上年同期的人民币161.49亿元增长32%。

 

　　来自移动端的营收为人民币64.20亿元(约合10.35亿美元)，而上年同期为人民币11.71亿元。

 

　　运营利润——运营利润为人民币93.47亿元(约合15.06亿美元)，较上年同期的人民币88.01亿元增长6%。

 

　　基于非美国通用会计准则，EBITDA(息税折旧及摊销前利润)为人民币151.03亿元(约合24.34亿美元)，而上年同期为人民币112.46亿元。EBITDA利润率为58%，而上年同期为60%。

 

　　净利润——净利润为人民币59.83亿元(约合9.64亿美元)，较上年同期的人民币83.57亿元下滑28%。该数据计入了阿里巴巴集团基于股票的奖励开支、与融资相关的一次性费用8.3亿元人民币以及因一主要子公司缴税豁免期结束带来的缴税开支增加。

 

　　基于非美国通用会计准则，净利润为人民币131.15亿元(约合21.14亿美元)，较上年同期的人民币104.63亿元增长25%。

 

　　每股美国存托股摊薄收益为人民币2.29元(约合0.37美元)，较上年同期的人民币3.35元下滑35%。基于非美国通用会计准则，每股美国存托股摊薄收益为人民币5.05元(约合0.81美元)，较上年同期的人民币4.45元增长13%。

 

　　第四季度业绩分析

 

　　营收

 

　　营收为人民币261.79亿元(约合42.19亿美元)，同比增长40%。营收同比增主要得益于中国商业零售业务的持续快速增长。

 

　　来自移动端的营收为人民币64.20亿元(约合10.35亿美元)，而上年同期为人民币11.71亿元。移动营收的增长主要得益于移动交易总额的增长，以及移动货币化比率的提升。

 

　　来自中国地区的业务营收为221.35亿元(35.68亿美元)，同比增32%。

 

　　其中，来自中国商业批发业务(China commerce wholesale business)的营收为人民币8.6亿元(约合1.39亿美元)，较上年同期的人民币6.12亿元增长41%。该部分业务营收的同比增长主要得益于付费用户数量的增长，以及付费用户平均营收的增长；来自中国商业零售业务(China commerce retail business)的营收为人民币212.75亿元(约合34.29亿美元)，较上年同期的人民币161.49亿元增长32%。该部分业务的同比增长主要得益于在线营销服务营收和佣金营收的增长。

 

　　来自海外的业务营收为17.63亿元(2.84亿美元)，同比增39%。

 

　　其中，来自国际商业零售业务(International commerce retail business)的营收为人民币5.54亿元(约合8900万美元)，较上年同期的人民币2.64亿元增长110%；来自国际商业批发业务(China commerce wholesale business)的营收为人民币12.09亿元(约合1.95亿美元)，较上年同期的人民币10亿元增长21%。该部分业务营收的同比增长主要得益于付费用户数量及每用户平均收入的增长。

 

　　来自云计算和互联网基础设施服务的营收为3.62亿元(5800万美元)，同比增85%。

 

　　来自其他营收为人民币19.19亿元(约合3.09亿美元)，同比增长266%。

 

　　营收成本与开支

 

　　营收成本为人民币75.20亿元(约合12.12亿美元)，占营收的29%。而上年同期营收成本为人民币41.71亿元，占营收的22%。

 

　　产品开发开支为人民币30.83亿元(约合4.97亿美元)，占营收的12%。而上年同期产品开发支出为人民币17.07亿元，占据了营收的9%。

 

　　销售与营销开支为人民币30.21亿元(约合4.87亿美元)，占营收的12%。而上年同期销售与营销支出为人民币18.97亿元，占营收的10%。

 

　　总务及行政支出为人民币24.19亿元(约合3.9亿美元)，占营收的9%。而上年同期产品开发支出为人民币20.46亿元，占营收的11%。

 

　　股权奖励支出为人民币43.13亿元(约合6.95亿美元)，占营收的16%，较上年同期增长了554%。而上年同期股权奖励支出为人民币6.59亿元，占营收的4%。

 

　　无形资产摊销为人民币6.14亿元(约合9900万美元)，而上年同期仅为人民币1.23亿元。无形资产摊销的同比大幅增长主要与公司的战略收购相关，其中包括对UC浏览器和高德软件股权的收购。

 

　　运营利润为人民币93.47亿元(约合15.06亿美元)，较上年同期的人民币88.01亿元增长6%。

 

　　基于非美国通用会计准则，EBITDA(息税折旧及摊销前利润)为人民币151.03亿元(约合24.34亿美元)，而上年同期为人民币112.46亿元。EBITDA利润率为58%，而上年同期为60%。

 

　　利息和投资收入为人民币3.13亿元(约合5100万美元)，较上年同期的人民币2.96亿元增长6%。

 

　　利息支出为人民币13.44亿元(约合2.16亿美元)，较上年同期的人民币3.87亿元增长247%。

 

　　其它收益为人民币9.01亿元(约合1.45亿美元)，较上年同期的人民币5.48亿元增长64%。

 

　　所得税支出为人民币24.29亿元(约合3.92亿美元)，较上年同期的人民币7.41亿元增长228%。有效税率为26%，高于上年同期的8%。

 

　　净利润

 

　　基于美国通用会计准则，净利润为人民币59.83亿元(约合9.64亿美元)，较上年同期的人民币83.57亿元下滑28%。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币131.15亿元(约合21.14亿美元)，较上年同期的人民币104.63亿元增长25%。

 

　　归属于普通股东的净利润

 

　　归属于普通股股东的净利润为人民币59.36亿元(约合9.57亿美元)，较上年同期的人民币82.66亿元下滑28%。

 

　　每股美国存托股摊薄收益为人民币2.29元(约合0.37美元)，较上年同期的人民币3.35元下滑35%。基于非美国通用会计准则，每股美国存托股摊薄收益为人民币5.05元(约合0.81美元)，较上年同期的人民币4.45元增长13%。

 

　　现金资产

 

　　截至2014年12月31日，阿里巴巴集团持有的现金、现金等价物和短期投资总额为人民币1307.41亿元(约合210.71亿美元)，而截至2014年3月31日为人民币436.32亿元。

 

　　截至2014年12月31日，阿里巴巴集团第四季度通过运营活动产生的净现金为人民币194.48亿元(约合31.28亿美元)，较上年同期的人民币149.22亿元增长30%。

 

　　资本支出为人民币15.13亿元(约合2.44亿美元)，而上年同期为人民币16.01亿元。

 

　　自由现金流为人民币229.24亿元(约合36.95亿美元)，较上年同期的人民币171.63亿元增长34%。

 

　　用于投资活动的净现金为人民币48.17亿元(约合7.76亿美元)，其中投资和收购活动为人民币26.57亿元(约合4.28亿美元)。

 

　　员工人数

 

　　截至2014年12月31日，阿里巴巴拥有34,081名员工，而截至2014年9月30日为33,239，截至2013年12月31日为20,884。

　　来源：观察者