随着六月的临近，人民币能否加入IMF 特别提款权（SDR)的货币篮子再次成为热点。今年3月，IMF表示将在下半年审议SDR货币篮子构成，届时将对人民币能否加入进行评估。海通证券首席宏观经济分析师姜超认为，人民币基本满足SDR加入条件，如果人民币成功加入，将深化国内债券市场并加速推进金融改革。

 

　　特别提款权(SDR)是IMF在1969年创立的一种补充性国际储备资产，是IMF和一些国际组织的记账单位，其价值由一篮子货币决定。目前SDR篮子包括美元、欧元、英镑及日元。截止今年3月，IMF分配给会员国的SDR总额达2040亿份，约合2800亿美元。

 

　　对于人民币能否加入SDR，姜超认为，人民币基本满足加入条件。一国货币纳入SDR有两个主要条件，一是其在国际贸易中的重要性，二是在全球资本流动中的重要性。中国在2013年成为世界*9大货物贸易国，同时是世界第三大服务贸易国。据 WTO数据显示，2014年中国出口占全球12.37%，高于美国、德国及日本。由此看来，人民币已满足*9个条件。

 

　　第二个条件要求货币在国际金融交易中“可自由使用”，而这正是2010年人民币被SDR拒之门外的重要因素，也是人民币加入SDR的主要障碍。IMF定义一国货币 “可自由使用”的标准是其在国际交易支付及主要金融市场交易中被广泛使用。

 

　　姜超认为，虽然人民币在某些金融交易方面的发展还不够充分，但在贸易和投资等实体经济活动中的使用发展较快，人民币距离可自由使用的目标并不遥远。当人民币实现了资本项目可兑换，加入SDR将势不可挡。

 

　　如果人民币成功加入SDR，将会对国内金融市场产生怎样的影响？姜超表示，首先将深化国内债券市场。一个经济体的货币若想成为国际储备货币，其债券市场需要具有较大的规模和充足的流动性。假设到2030年人民币已成为主要储备货币之一，中国债券市值占GDP比例将达到经合组织（OECD）国家的平均水平。

 

　　其次，将加速推进金融改革。我国当前需要进一步推进利率市场化、汇率形成机制改革等各项金融改革，渐进审慎开放资本账户，提升人民币广泛使用和交易程度，助力人民币国际化。利率市场化改革方面，姜超推断年内存款利率调整有可能完全打开浮动区间，完成利率市场化最后一跃；汇率形成机制改革方面，央行将进一步退出外汇市场干预，并可能将人民币汇率浮动区间从目前上下2%扩大至上下3%；资本账户开放方面，我国采取审慎而积极的态度，资本项目开放的各种举措将从跨境直接投资（FDI和ODI）、跨境证券类投资（QFII、QDII、RQFII）以及外债（贸易与项目融资）等三个方面逐渐开展。