资本预算是什么？怎么理解资本预算？
资本预算是企业评估潜在重大项目或投资的过程。建设新工厂或对外部风险投资是需要在批准或拒绝之前进行资本预算的项目的例子。
作为资本预算的一部分，公司可能会评估未来项目的现金流入和流出，以确定产生的潜在回报是否满足足够的目标基准。资本预算过程也被称为投资评估。
 
资本预算
 
资本预算关键点：
1.资本预算是公司用来评估重大项目和投资，如新工厂或设备。
2.该过程包括分析项目的现金流入和流出，以确定预期回报是否符合设定的基准。
3.资本预算的主要方法包括贴现现金流、投资回报和生产能力分析。
怎么理解资本预算？
理想情况下，企业会追求任何能提升股东价值和利润的项目和机会。然而，由于任何企业可用于新项目的资本或资金都是有限的，管理人员使用资本预算技术来确定在一个适用的时期内哪个项目将产生最好的回报。
虽然有许多资本预算的方法，下面是一些公司可以用来决定哪个项目进行。
现金流量折现分析
现金流折现(DCF)分析着眼于资助一个项目所需的初始现金流出，以收入形式出现的现金流入，以及以维护和其他成本形式出现的其他未来现金流出。
一、现值
这些现金流，除了最初的流出，被贴现回到当前的日期。DCF分析的结果是净现值(NPV)。现金流被折现，因为现值表明今天的一笔钱在未来比同样的一笔钱更值钱。对于任何项目决策，都存在机会成本，即由于追求项目而放弃的回报。换句话说，项目的现金流入或收入必须足以抵消初始和持续的成本，而且还必须超过任何机会成本。
在现值的情况下，未来现金流以无风险利率贴现，例如由美国政府担保的美国国债的利率。未来的现金流是用无风险利率(或贴现率)折现的，因为项目至少需要赚那笔钱;否则，它就不值得追求。
二、资本成本
此外，一个公司可能会借钱来资助一个项目，因此，必须至少有足够的收入来支付融资成本或资金成本。上市公司可能会同时使用债券或银行信贷工具和股票。资本成本通常是权益和债务的加权平均数。其目标是计算最低门槛或项目需要从其现金流入中赚取的最低金额来弥补成本。高于最低回报率的回报率为公司创造了价值，而低于最低回报率的项目则不会被选中。
项目经理可以使用DCF模型来帮助选择哪个项目更有利可图或更值得追求。具有最高NPV的项目应该排在其他项目之上，除非一个或多个项目是互斥的。然而，项目经理还必须考虑从事项目的任何风险。
回报分析是资本预算分析中最简单的一种，但也是最不准确的一种。它仍然被广泛使用，因为它快速，并且可以让管理人员了解所提议项目的真正价值。
回报分析计算收回投资成本所需要的时间。回收期是用项目的初始投资除以项目每年产生的平均现金流入来确定的。例如，如果最初的现金支出是40万美元，而项目每年产生10万美元的收入，则需要4年才能收回投资。
回报分析通常用于公司只有有限的资金(或流动性)来投资一个项目，因此，需要知道他们多快可以收回他们的投资。可能会选择回报周期最短的项目。然而，回报法有一些限制，因为它没有考虑机会成本或回报率，如果他们没有选择追求项目可能赚。
此外，回报分析通常不包括项目生命周期末期的任何现金流。例如，如果考虑购买设备的项目，将考虑工厂设备产生的现金流或收入，但不考虑设备在项目结束时的残值。残值是指设备在使用寿命结束时的价值。因此，回报分析并不能真正衡量项目的盈利程度，相反，它提供了初始投资能够多快收回的粗略估计。
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