2013年注会《财管》第六章科目辅导(4)

(三)随机模式

　　随机模式是现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。预测结果比较保守。制定现金持有量的上下限，将现金量控制在上下限之内。
 

　　1.当现金量达到控制上限时，用现金购买有价证券;现金量降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金;现金量在上下限之间不需要进行有价证券与现金的转换。
 

　　b-------每次有价证券的固定转换资本(交易成本)

　　i-------有价证券的日利息率

　　-------预期每日现金余额变化的标准差

　　L------现金存量的下限，受企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影

　　响，更易受到管理人员主观判断的影响。
 

　　3.转换数量的确定：现金余额上下限与*3现金返回线R作差额。
 

　　【典型例题---07年单选】运用随机模式和成本分析模式计算a1现金持有量，均会涉及到现金的(　　)。

　　A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.交易成本

　　【答案】：A

　　【解析】：在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：机会成本、管理成本、短缺成本，而在随机模式下有价证券的日利息率，就是机会成本。所以两种模式共同需要考虑的成本就是机会成本。成本分析模式、存货模式、随机模式均会涉及到的是现金的“机会成本”。存货模式和随机模式均会涉及到的是“机会成本”和“交易成本”。
 

　　【典型例题--07年单选】下列关于现金*3返回线的表述中，正确的是(   )。

　　A.现金*3返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关

　　B.有价证券利息率增加，会导致现金*3返回线上升

　　C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金*3返回线上升

　　D.当现金的持有量高于或低于现金*3返回线时，应立即购入或出售有价证券

　　【答案】：C