你们期待的二级通关攻略来咯,快来围观吧......
回顾近期给同学们分享的个人备考心得来看,小编发现似乎是CFA一级考试的经验分享的更多。
前不久,有称CFA一级已考过的同学私信高顿小编,问什么时候能出一波CFA二级考试的经验分享。
小编考虑到,这可能也是很多其他同学的需求,于是这些天便邀请了高顿学员里,一位8A2B高分通过CFA二级的小姐姐,来为大家做了经验分享。
先来说说这位同学的情况:
陆同学,中山大学毕业
目前就职于某top5券商
高顿CFA三级学员
CFA二级成绩:8A2B(top10%)
下面,我们来听听陆同学对于备考CFA二级,都有哪些宝贵经验。
复习不应该求快
力求有把握才是王道
在同期的学员里,有很多同学也考过了CFA二级,成绩都很优秀。与他们相比,我觉得自己还不算是学霸。
我没有复习两三个月就能考过的自信,我也并不支持这种速成。
我认为,CFA不应该是项求快的考试。既然报考了,就要确保复习的有把握,确保一次性通过。
运气、侥幸心理,在这里都不适用,因为一旦考失败了,意味着要再等一年,并且之前的“投入”全部浪费了。很显然,这是得不偿失的。
并且,CFA二级还比一级更难,应该认真对待。
CFA的二级考试注重细节,侧重案例分析,要求具备一定的分析能力,能够结合案例分析投资绩效和收益变化。
仍然是10个科目,但是各个科目的权重与一级的有不小差别。
这一次,权益投资、固定收益、财务报告与分析以及道德规范被给予了更大的权重,这四个科目,在20道案例分析题里,大概会占到12道,要着重复习。
由于我是在职备考,时间方面不算充裕,因此我在备考CFA二级时,战线拉的比较长。
整个复习过程,前后一共花了5个月时间,每天1-2小时。
周末的时候,我就用平时工作日的上班时间段来学习,可以确保有效学习时间在6小时以上,倒是确保复习时间总量
这样的节奏复习下来,不紧不慢,也没什么压力。相反,有一种掌握的感觉。
那段时间,我的复习计划如下(这是2018版,仅供参考):
整个计划下来,我基本能在规定时间完成任务,允许自己有两三天的提前或延迟。
如果你仔细看我的复习计划表,会发现,我把最重要的科目,放在了最开始来学。
为什么这样呢?这里我要提下我的一个复习习惯:
我每次学完一个阶段,会对上一个阶段复习的东西进行一次整体回顾,确保加深记忆;
然后在学完下一个阶段后,又会回过头来对前面两个阶段进行一次整体回顾,再进一步加深记忆。
也就是说,我放在前面复习的重要科目,我在后面阶段的学习里,至少还回顾复习了五六遍。
这样复习下来,重要的科目基本上都能复习到位,后面复习的科目也能保持着新鲜感。
这种学习习惯,在我过往的学生生涯里一直伴随着我,让我高效地复习并通过了一次次考试。
各科目考试重点
现在,我再简要提提我认为重要的CFA二级考试重点。
这里,我就结合了大家的实际情况,以19年考纲作为标准,给大家分析二级中,各科目的考试重点。
需要提醒的是,我在受邀写这份备考经验分享的时候,由于时间问题,可能有些方面存在不足。
同学们在借鉴的时候,还要善于自己总结,确保复习到位。
(2019年考纲)
1、伦理道德Ethical and Professional Standards。
这门的重要性不用说。我以前请教过很多考过的前辈,都建议我多花时间在这方面的学习。
这个科目,我建议不要死记硬背,注重实践学会运用分析,复习的时候注重了解怎么做才是对的,什么是错的。在平时刷题的时候,遇到相关的题目,要多去分析,找感觉。
2、财务报告与分析(Financial Reporting and Analysis)。
财务分析这块,在二级中的比例有所下降,但是仍是大头。
对于这块,如果你根据在CFA一级中建议的那样,打好基础再学习的话,这部分的压力要减轻不少。有了一级的基础,继续认真学就可以了。
但需要注意的一个点是CFA二级会涉及到大量财务报表分析的细节。同学们在复习这一部分的时候,要重点复习几个知识点:
合并报表、并购、不同币种的报表以及对公司pension的处理等,这是本章的重点。
如果有不明白的,可以看看完整教材,这部分总体而言不算很难,但是分值大,也别疏忽了。
3、权益类投资Equity。
权益这块,三大模型是重点,DCF和FCF model(那一串公式肯定会考)、Residual method,一定要重点复习。
Multiples Approach里面各种乘数的优缺点也肯定会出现。
其他的小知识点,理解为主。如果有在mock上看到小知识点的考点,可以作为考点参考多学习。
4、固定收益Fixed Income。
固收这块也是大头,需要了解的知识点:利率期限结构、收益率曲线、二叉树模型对含权债券的估值、信用分析和CDS。
学会从一些小切入点出发,比如曲线图,比如模型图等。
5、衍生品Derivative。
对于这块内容,个人觉得占分不多但是很难,注重Future,swap,option这几个方面的知识点复习,要多做题多总结。
在复习这块的时候,我总容易弄错,但刷题多了慢慢找到感觉了。
6、数量Quantative。
建议把经理更多地花在模型假设,和模型可能出现的几个问题,以及模型的检验上,这样整个思路会清晰一些。
7、经济学Economics。
经济学的内容较一级少了很多,但是理解会深很多,难度不是很大。
三角套汇,几个平价公式,还有一些经济增长的理论、不同经济体的趋同等知识,理解深入就好。
一些重要的公式不需要放在平时记,因为后期你可能还会忘。在刷题的时候和
考前冲刺时记忆下,注意别记混。
8、企业理财Corporate Finance。
企业理财这块,M&A是重点内容,也是最难的部分,考点多,涉及定量定性,复习的时候还是蛮让我头疼的,要重点复习。
dividend和corporate governance可以整理下框架,注意概念不混淆就好。其他的理解为主。
9、投资组合管理Portfolio Management。
投资组合管理里面涉及了很多投资领域的经典理论,马克维茨和CAPM在一级的时候都有讲解过,二级的时候更多了综合的比较和深度探讨。
这个科目的模型概念非常多,每一个模型背后都有自己的优势,所以建议大家多横向比较各种模型的特点,不要独立去一个个看待。
投资组合管理是我觉得所有科目里面知识点数量较少的,但是要全面地掌握却很不容易。需要做很多的题目才能真正熟悉,总体来说也是体力活。
10、另类投资分析Alternative Investments。
另类投资分析的复习这一个部分要着重两个问题,第一个还是要搞清楚知识体系的逻辑框架,第二个要搞清楚terminology。
像PE这一章如果不搞清楚知识框架会觉得每个问题都很分散,但是如果脑子里有个脉络,所有考点很容易串联起来。
Terminology的问题也很容易解决,多看多背就行了,没什么技术含量。
总之这一部分概念比较多,计算都比较简单,无非就是算算caprate和VC的那几个round,金融里面的估值模型就那么几个,其他类投资里面无非就是换个名字,换个资产而已。
以上,基本就是我对二级的考试重点总结了。需要提醒的是,很多人考过了CFA一级,就开始飘飘然了,低估了二级的考试难度。
事实上,CFA二级比起一级来说,不是难度+1、+2的问题,而是一级难度的平方,甚至立方的问题。
在复习CFA二级的时候,一定要切记,二级复习时要注重体系构建了,不像一级那样分散知识点。最好把每个章节的重要知识点梳理好框架,循环渐进的复习,这样才能事半功倍。
本文作者:海伦学姐,来源:高顿金融分析师(微信号:gaoduncfa)