期货基础知识试题：基差必做题二-高顿教育

期货基础知识试题：基差必做题二

高顿网校2015-04-09 13:35flora

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　　第六章套期保值

　　第二节基差

　　多项选择题(以下各小题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题自要求选项的代码填入括号内）

　　1.下列基差的变化中，属于基差走弱的是（　　）。[2010年5月真题]

　　A.基羞从500元/吨变为300元/吨

　　B.基差从-500元/吨变为120元/吨

　　C.基差从500元/吨变为-200元/吨

　　D.基差从-500元/吨变为-600元/吨

　　【解析】如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，称基差的这种变化为“走弱”。

　　2.形成反向市场的原因包括（　　）。[2010年3月真题]

　　A.预计市场未来供给将大幅度增加，期货价格大幅度下降

　　B.近期市场需求疲软，规货价格大幅度下降

　　C.预计市场未来供给将大幅度减少，期货价格大幅度上升

　　D.近期市场需求迫切，现货价格大幅度上升

　　【解析】当现货价格高于期货价格时，基差为正值，这种市场状态称为反向市场。反向市场的出现有两个原因：①近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格，基差为正值；②预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格，基差为正值。

　　3.对基差的描述正确的是（　　）。[2010年3月真题]

　　A.基差所指的期货价格通常是最近交割月的期货价格

　　B.就商品而言，基差涉及的现货商品的等级通常与期货合约规定的等级相同

　　C.特定的交易者可以拥有自己特定的基差

　　D.基差的计算公式为现货价格减去期货价格

　　【解析】基差可以用简单的公式表示为：基差=现货价格-期货价格。就商品来说，基差所指的现货商品的等级应该与期货合约规定的等级相同。基差所指的期货价格通常是最近的交割月的期货价格。但需要注意的是，特定的交易者可以拥有自己特定的基差。例如，对于一个小麦交易商来说，他所指的基差可能是他实际购买小麦现货的成本与他进行套期保值所持有的某一交割月的期货价格的差额。

　　4.下面对持仓费描述正确的包括（　　）。[2009年11月真题]

　　A.持仓费的高低与持有商品的时间长短有关

　　B.当交割月到来时，持仓费将升至最髙

　　C.距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低

　　D.持仓费等于基差

　　【解析】B项，当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同；D项, 一般来说，期货阶格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。但现实中，价差并不绝对等同于持仓费。

　　5.持仓费是为拥有或保留某种商品或资产而支付的（　　）等费用总和。

　　A.保险费

　　B.利息

　　C.仓储费

　　D.期货交易手续费

　　【解析】持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和，对金融资产来说，仓储费、保险费可能为零。

　　6.下列情况属于正向市场的有（　　）。

　　A.期货价格高于现货价格时，基差为负值

　　B.现货价格高于期货价格时，基差为正值

　　C.期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关

　　D.预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格，基差为正值

　　【解析】BD两项属于反向市场的表现。

　　7.在特殊情况下，现货价格高于期货价格，基差为正值，这种市场状态称为（　　）。

　　A.正向市场

　　B.反向市场

　　C.逆转市场

　　D.现货溢价

　　【解析】在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。

　　8.下列关于期货价格和现货价格的说法，正确的有（　　）。

　　A.对于同一品种不同交割月份的合约来说，距离交割较近的合约称为近期合约，距离交割较远的合约称为远期合约

　　B.由于持有现货需花费一定费用，期货价格通常要髙于现货价格，基差为负值

　　C.期货价格和现货价格变化趋势是不一致的，当临近交割时间，二者最终趋向一致

　　D.在正向市场中，期货价格髙出现货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值

　　【解析】C项，由于受到相近的供求因素的影响，期货价格和现货价格的变动趋势相同。

　　9.下列情形中，可能导致铜期货市场呈反向市场的有（　　）

　　A.智利大型铜矿工人罢工

　　B.铜现货库存大量增加

　　C.某铜消费大国突然大量买入铜

　　D.替代品的出现

　　【解析】AC两项将导致近期铜现货需求量大增，现货价格可能大幅上涨超过期货价格； BD两项将导致近期铜现货需求量大量减少，现货价格可能下跌低于期货价格。

　　参考答案：1ACD 2AD 3ABCD 4AC 5ABC 6AC 7BCD 8ABD

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