来源:高顿网校 发布时间:2016-02-23 09:19 责编:admin

(一)什么是保证金制度
 
保证金制度:期货交易中,期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率(通常5%-15%)缴纳资金,用于结算和保证履约。
 
保证金制度是期货市场风险管理的重要手段。
 
(二)国际期货市场上保证金制度实施的一般性特点
 
1.对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应。
 
风险越大,保证金越多;投机保证金大于套期保值和套利。
 
2.交易所根据合约特点设定最低保证金标准,并可根据市场风险状况等调节保证金水平。
 
价格波动大,保证金标准高;投机过度,可提高保证金。
 
3.保证金的收取是分级进行的。
 
分类:会员(期货公司)保证金、客户保证金。
 
意义:对于期货市场的风险分层次分担与管理具有重要意义。
 
(三)我国期货交易保证金制度的特点
 
1.对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。
 
交易保证金比率随着交割临近而提高。
 
2.随着合约持仓量的增大,交易所将逐步提高该合约交易保证金比率。
 
持仓大、投机多、风险大,提高保证金比率以控制市场风险。
 
3.当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时,交易保证金比率相应提高。
 
4.当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化,连续若干个交易日的累计涨跌幅达到一定程度时,交易所有权根据市场情况,实施:
 
①对部分或全部会员的单边或双边、同比例或不同比例提高交易保证金;
 
②限制部分会员或全部会员出金;
 
③暂停部分会员或全部会员开新仓;
 
④调整涨跌停板幅度;
 
⑤限期平仓;
 
⑥强行平仓等。
 
5.当某期货合约交易出现异常情况时,交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例。
 
保证金可以是资金,也可以是价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券。

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