可交换债券的特征是什么

　　发行可交换债券一般并不增加上市子公司的总股本;对于债券发行人而言，是一种低利率成本融资的方式；对投资者而言，是一种债权转换成股权的期权或选择权。

　　可交换债券和其转股标的股票，分别属于不同的发行人，一般来说可交换债券的发行人为控股母公司，而转股标的的发行人则为上市子公司。

　　可交换债券的标的为母公司所持有的子公司股票，为存量股，发行可交换债券一般并不增加其上市子公司的总股本，但在转股后会降低母公司对子公司的持股比例。

　　可交换债券给筹资者提供了一种低成本的融资工具。由于为投资者提供了一种转换股票的权利,其利率水平与同期限、同等信用评级的一般债券相比要低。

　　可交换债券全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。

　　可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。

　　可交换债券是一种复合型衍生债券。

　　可交换债券的投资人可在约定的期间之后，将债券按比率转换为股票，但转换标的为发行公司所持有其它公司之股票。

　　可交换债券一般发生在母公司与控股的上市子公司之间，即由母公司发行债券，债券到期时可以转换成其上市子公司的股票。