金融市场有效性是指金融市场定价的有效性，即金融产品的市价对各种信息能够做出充分反映。金融市场有效意味着资源配置有效和市场运行有效。资源配置有效，指的是证券价格是一个可以信赖的正确的投资信号，投资者可以根据这些价格信号的指导选择投资方向并获得最大收获。
金融市场效率是指资金在融通市场上所表现出来的有效性,具体体现在五个方面:
1、市场上金融商品价格对各类信息的反映灵敏程度。市场组织和设备的现代化程度、国际化程度和全球市场的一体化使市场效率呈现明显的提高趋势。在发达国家成熟的金融市场上，任何一个经济信号都会在市场商品价格上得到迅速反映。虽然金融市场的每一次动荡都对经济带来沉重的影响，但从市场效率角度来看，这种灵敏的反映程度却不能不看作是市场高效率的体现。80年代初。西方有些学者曾就市场反映灵敏程度对各主要金融市场进行过排名，当时所列的顺序是纽约、伦敦、东京和法兰克福。在90年代，西方金融市场上基本实现了一体化；在价格对信息的反映程度上已很难分出伯仲。
2、金融市场上各类商品的价格具有稳定均衡的内在机制。在高效率的金融市场上，虽然价格因对各种信息具有灵敏的反映度，以致在特殊情况下出现大起大落的现象，但这种价格的剧烈波动终会因稳定均衡的内在机制而很快趋于新均衡二而在不成熟和低效率的金融市场上，金融商品价格往往经常被少数人所操纵，价格会因此而长期处于非均衡状态，市场价格的无理性因缺少市场内在稳定机制而成为常态。金融市场价格内在稳定均衡机制的形成取决于多种因素，除了政府的管理能力之外，市场的开放程度、与银行存贷市场和商品市场的联系程度、市场收益的合理性；投资者的理性或准理性行为等是至关重要的原因。
3、金融市场的金融商品数量及创新能力。只有少数几种金融商品可供交易，投资者选择的余地很小，市场不可能产生效率。当然，如果脱离市场条件人为推出过多的金融商品，而金融监管又不能相应跟上，也可能因出现混乱而导致市场的低效率、特别是在金融市场的原始发展阶段；在通常情况下，金融市场的效率在很大程度上取决于投资者是杏能够很容易地找到他自己投资的效率组合。在市场能够提供足以使各类投资者均可找到自己满意的效率组合的情况下；市场的效率无疑是高的。同时，在高效率的金融市场上。众多参与者的竞争还会不断创造出可供交易的且具有吸引力的新品种，而新品种的推出又为市场的发展创造着动力；因此，金融市场上金融工具的创新能力亦反映着该市场金融效率的高低。
4、金融市场剔除风险的能力。金融市场效率的高低对市场收益和风险的影响很大。在高效率的金融市场上，投资者通过自己的效率组合减少其“个别风险”，市场通过高效运作减少其“系统风险’”，以使收益趋于较高水平上的稳定。在低效率的金融市场上，市场剔除系统风险的能力很弱，易受外来因素的冲击，投资者也因找不到或不能及时找到效率组合而缺乏抵御个别风险的能力，致使收益与风险波动很大。金融市场剔除风险能力的高低就成为市场效率的主要衡量标准。
5、交易成本。平均交易成本取决于交易量、交易次数、清算时间、设备的现代化程度和市场的组织管理能力。在高效率的金融市场上，买方和卖方都有大量的参与者，成交比较容易，交易量大且稳定，加之现代化管理，致使平均交易成本较低。而在低效率的金融市场上，参加者人数较少，交易商品及数量少，难以及时成交，更难找到效率组合，加之管理能力较弱，故交易成本一般来说都较高。
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