鞍钢股份有限公司是一家大型的综合性钢铁生产企业，主营业务是黑色金属冶炼及钢压延加工，并于2007年10月25日在深圳证券交易所上市。由于原材料价格的上涨以及国内外钢铁市场的需求降低，产能下降等因素的影响，鞍钢在2011年与2012年连续亏损，鞍钢面临退市的危机。

　　然而，在全国钢铁行业产能过剩、效益一路下滑的大环境下，?ST鞍钢却在退市的关键一年当中扭亏为盈。通过翻阅报表和公司公告，我们可以看出公司在主营业务——钢铁业务盈利方面表现平平，二、三季度的净利润分别只有1.6亿元和0.6亿元，而其中分别还有0.66亿和0.33亿的营业外收入，但是公司在中报中依然实现6.88亿元的净利润，EPS为0.097元，并且预计其全年仍将保持盈余的状况，下面分析在主营业务不强势的情况下公司是如何实现扭亏为盈的。

　　首先，笔者发现2013年1月30日鞍钢召开临时股东大会，通过了关于资产置换、股权转让等协议，并利用盈利资产和亏损资产的互换以及出售天津天铁股权获得的溢价，总计可贡献净利润5亿元。其中涉及到的投资收益，截至2013年6月30日，同比增加41%，而处置子公司天津天铁，使得投资收益增加7.7%。其次，鞍钢在2013年中报公布的政府补助是6.3亿元，而2012年同期是1.8亿元，政府补助影响营业外收入的项目是6.3亿元，增加的净利润是14.73亿元。

　　当然，鞍钢也利用会计估计的变更操纵利润。鞍钢在2013年根据集团固定资产的实际情况，相关部门对各类固定资产重新核定了实际使用年限，经董事会表决通过，从2013年1月1日开始调整固定资产折旧年限，其实施结果是减少公司2013年上半年固定资产折旧额5.89亿元，增加所有者权益及净利润4.42亿元，其中在*9季度固定资产折旧单季度贡献利润2.25亿元。但是鞍钢在进行全面扭亏为盈计划中，不仅仅存在资产置换、政府补助、改变折旧年限等手段，递延所得税资产的调整对于?ST鞍钢在2013年前三季度增加企业税后利润上同样功不可没。