CIIA考试科目有六个,每一个科目的复习方法和侧重点都不同,高顿CIIA小编整理如下,小伙伴速度来围观。
  1、《经济学》
  这一CIIA考试科目考的经济学部分是我们传统称谓的西方经济学中的宏观部分,其级别应该在中级,因为我也看过一些高级的宏观经济学的书,基本上求导、积分、差分、最优化过程等等都是家常便饭,而这里根本没有涉及。只不过是要求有一些定量计算,要求对IS—LM模型能够比较熟练的应用。GDP和GNP一些经济变量的分解,通货膨胀,费雪平价公式,IS和LM模型推导,总需求曲线的推导。其中从工资决定、劳动力市场的均衡推导总供给曲线在其它教科书上比较少见。财政政策和货币政策对曲线的影响。经济增长,国际收支体系,汇率是一大重点,尤其是汇率的几大理论,PPP,利率平价公式,汇率决定论比较复杂,不好出考题,开放体系中的IS—LM,马歇尔-勒纳条件,货币政策等。
  2、《财务会计和财务报表分析》
  这一CIIA考试科目是卷一的核心和重点,因为几乎所有题目(除了经济学)都可以从财务报表中引申出来。自己以前较欠缺财务会计知识,加大了这部分学习比重,但2008年03月考题还是超出了我的心里防线,此次考试加大了会计报表比例,第4题和第5题都是财务报表和财务会计的,我除了开始的一两小问做出来了,其它基本上都不会做,考场上也没时间慢慢来研究,坚固的心理防线瞬间崩溃了。因为财务会计本身就是一个比较复杂的学科体系,短时间内能完全搞透是比较困难的,而且出题完全可以出的非常灵活,根本无法准备,每次试题中都可以提供一些新的、没见过的会计准则,现炒现卖的解决题目中的问题。教材中的某些部分知识也过时了,如合并财务报表部分,记得我曾因为某个题目到处求教一些考CPA的朋友,他们都说,这题目的会计处理规则都变了,完全按照答案提供的解答他们也想不通。
  CIIA考试复习注意事项要注意一些常见的考点:完工百分比,成本流转变动(LIFO、FIFO、WACC),固定资产重估引起的变动,混合债券引发的权益变动,租赁中的会计处理,递延税的计算,股票回购的处理,兼并收购中商誉的计算,合并报表(规则已变,不再是比例法、完全法、权益法),外币折算的两种方法,会计政策调整对损益表和负债表的影响,EPS或摊薄计算,ROA、ROE、ROEBT,盈亏平衡分析,营运周期运作图等等。
CIIA考试科目
  3、《公司理财及股票估值与分析》
  本册分了两部分,公司财务和股票。公司财务部分很多书也叫公司理财,主要涉及现金流折现,计算IRR,资本结构和股息政策。而股票部分主要是未来自由现金流的计算和股票估值的几个公式,或许是比较熟悉的缘故,我认为股票部分比较简单。常见的考点有:投资预算(投资回收期、净现值NPV、内部收益率IRR),贴现现金流(NINV、NOCF,TCF),资本成本(股权资本成本,债权资本成本,WACC),项目评估与选择(互斥型和多选型),净营运资本,现金余额,经营周期。MM理论命题是个主要考点,破产模型,代理成本,股息不相关定理,委托效应,信号效应,国外项目WACC的计算,租赁净现值的计算。
  股票部分一开始的选董事所需最低股份数的公式就不易理解,找了很多书也没找到一本有如此公式的,我也是思考甚久才想通了的,具体如何解释见另外文章。股票部分几个估值模型需复习好,主要就是自由现金流模型折现,注意其中EPS,K,g,r等一些参数的意义,尤其是r,代表再投资收益率,也即留存收益回报率,g可持续增长率,等等都须从一些题目中好好体会总结。
  4、《固定收益证券估值与分析》
  本册主要就是债券,看上去好像书不厚,内容也不算多,应该不算难,我复习的也蛮好,考前也自信满满,觉得固定收益这道大题应该十拿九稳的,但2008年9月考试,第一题计算浮动利率债券的久期,上来就懵了,搞了半个钟头,总觉得拿不准,况且如果这个久期计算错了,后边几小问基本都错了,于是,一咬牙,崩溃了,整个大题放弃了。可见任何看上去容易的地方,也都可能出极难的题目。所以复习还是应该更全面、更深入些。
  本册的重点在第2章和第8章,但别看其它章节小,有的就是一页纸,但也经常考来考去。举一例,如78页的知识点,某债券含有某种选择权,还有期权调整利差都是常考的知识点。而且要能举一反三,这种债券可能是可赎回,也可能是可返售,也可能是其它权利,如果某种因素波动大了或小了都会引起这部分权利价值的波动,从而债券的总价值波动。这些都要能轻车熟路的做出来。一些常见的考点如即期利率、远期利率、到期收益率、持有期收益率(上边几个经常计算填表),久期,凸性,合成结构产品,利率期限说,债券估值,认股权证,可转债,可返售,可赎回,债券组合的积极管理和消极管理,变动组合久期,计算特定组合久期比例,免疫,哑铃组合和子弹组合,利率期货,都应能熟练掌握。
  5、《衍生产品估值与分析》
  衍生品一册主要包括期货、期权和互换。其中的期权部分是个难点,尤其结合投资组合知识后。期货部分的长期利率期货也是个重点(08年9月考了)。如果仅仅是期货和期权单独考题,相信倒也难不倒大家。只是这部分往往融合了其它的知识体现在具体的案例里面,所以未必就能很轻松的做出来。互换在08年3月已经作为大题考过了,短时间重复考的可能性不大。期货部分:理论定价,利率期货,外汇期货,商品期货;期货套期保值策略,套保期货合约数目,都是常考的。期权部分:利用几种期权进行组合(买入期权、卖出期权)(多头、空头),期权平价公式,定价不合理时如何套利,B-S定价模型和二叉树定价,期权的几个敏感性系数,德尔塔,伽马,西塔,柔,维伽等,波动率问题,奇异期权,期权合成等都是常考知识点,有的甚至年年考,次次考。第四章没怎么出过题目。
  6、《投资组合管理》
  投资组合一册书最厚,知识点也最多,因为它也是前边所学各种具体投资工具的混合应用。第一章现代投资组合理论MTP,在很多投资学的教科书上都有。通过这一章的学习,大家可能对以前学过的零碎的、模糊的投资组合理论有了较以前更系统的、更完善的的认识,比如资本资产定价模型和指数模型和套利定价模型APT,我从前看到后两个模型就困惑,不只他们到底干什么用,很多教材只对其作了介绍,但如何应用多数没有涉及,看了指定教材后,算是有了进一步的深入认识。常考知识点:持有期收益率,市场有效性问题,投资组合的收益与风险计算(每次必考),三大定价模型,方差的分解,阿尔法法判断股票定价等等。
  另一大部分就是168页至205页的衍生产品在投资组合管理中的应用,这部分要字字精读,反复思考琢磨,做完题后回过头来再看。每次考试这里的部分都是重头戏,占分比重较大,一些知识点也是次次必考。常考知识点:期权策略,静态投资组合保险,动态投资组合保险,固定比例投资组合保险CPPI(07年9月第二大题),期货套期,股指期货,套期不完美的分解,外汇期货,利率期货,投资组合贝塔调整、久期调整,期货进行资产配置等等。
  第三大块就是第五章,绩效度量与评价,基本每次都会出题目的,尽管可能份量不大,但绝对有分。三种收益的计算(IRR、TWR、MWR),风险调整的四个指标,指数基准(这次08年9月就考了道琼斯指数),货币归因分析(07年3月第二题)都是常考的。
  还有其它的部分,如投资理财分析(07年3月第3题),战略、战术资产配置,股票组合管理中的积极管理和消极管理(07年9月第2题d),房地产组合,另类投资(06年9月第4题e),新兴市场(08年3月第4题)都是可能的考点。
  高顿CIIA小编在此祝同学们考试顺利,加油!