2016注册会计师考试财务成本管理第二章知识点
第二章 财务报表分析
知识点：偿债能力比率
1.短期偿债能力比率指标
（1）营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产
（2）流动比率。流动比率＝流动资产/流动负债
（3）速动比率。速动比率＝速动资产/流动负债
（4）现金比率。现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债
（5）现金流量比率。现金流量比率＝经营活动现金流量净额/流动负债
2.长期偿债能力比率指标
（1）资产负债率＝总负债/总资产
（2）产权比率＝总负债/股东权益
权益乘数＝总资产/股东权益
（3）长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债＋所有者权益）
（4）利息保障倍数＝息税前利润/利息费用
＝（净利润＋利息费用＋所得税费用）/利息费用
（5）现金流量利息保障倍数＝经营活动现金流量净额/利息费用
（6）现金流量债务比＝经营活动现金流量净额/债务总额
3.影响短期偿债能力和长期偿债能力的表外因素
影响短期偿债能力的表外因素：
（1）增强短期偿债能力的表外因素：
①可动用的银行贷款指标；②可以很快变现的非流动资产；③偿债能力的声誉。
（2）降低短期偿债能力的表外因素：
①与担保有关的或有负债；②经营租赁合同中的承诺付款。
影响长期偿债能力的其他因素：
（1）长期租赁（指经营租赁）；（2）债务担保；（3）未决诉讼。
知识点：营运能力比率
1.应收账款周转率（三种表示形式）
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表示形式
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（1）应收账款周转次数＝销售收入/应收账款
（2）应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数 （3）应收账款与收入比＝应收账款/销售收入 |
注意，在应收账款周转率的计算中需要考虑应收票据。如果坏账准备数额较大，需要按照未计提坏账准备的应收账款计算。
2.存货周转率
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表示形式
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（1）存货周转次数＝销售收入/存货
（2）存货周转天数＝365/存货周转次数 （3）存货与收入比＝存货/销售收入 |
在短期偿债能力分析和分解总资产周转率时，周转额使用销售收入计算；如果是评估存货管理的业绩，周转额使用销售成本计算。
3.其他周转率指标
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指标
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表示形式
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流动资产周转率
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（1）流动资产周转次数＝销售收入/流动资产
（2）流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数 （3）流动资产与收入比＝流动资产/销售收入 |
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营运资本周转率
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（1）营运资本周转次数＝销售收入÷营运资本
（2）营运资本周转天数＝365÷营运资本周转次数 （3）营运资本与收入比＝营运资本÷销售收入 |
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非流动资产周转率
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（1）非流动资产周转次数＝销售收入/非流动资产
（2）非流动资产周转天数＝365/非流动资产周转次数 （3）非流动资产与收入比＝非流动资产/销售收入 |
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总资产周转率
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（1）总资产周转次数＝销售收入/总资产
（2）总资产周转天数＝365/总资产周转次数 （3）总资产与收入比＝总资产/销售收入 |
知识点：盈利能力比率
（一）销售净利率
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公式
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销售净利率＝净利润÷销售收入
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分析
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（1）“销售收入”是利润表的*9行数字，“净利润”是利润表的最后一行数字，两者相除可以概括企业的全部经营成果。
（2）它表明1元销售收入与其成本费用之间可以“挤”出来的净利润。该比率越大则企业的盈利能力越强。 |
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驱动因素
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销
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（二）总资产净利率
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公式
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总资产净利率＝净利润÷总资产
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分析
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总资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，因此，提高权益净利率的基本动力是总资产净利率。
【提示】权益净利率＝总资产净利率×权益乘数 |
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驱动因素
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总资产净利率的驱动因素是销售净利率和总资产周转次数。可用因素分析法定量分析销售净利率、总资产周转次数对资产净利
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（三）权益净利率
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公式
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权益净利率＝净利润/股东权益
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分析
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权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得。对于股权投资者来说，具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。
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知识点：市价比率
（一）市盈率
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公式
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市盈率＝每股市价÷每股收益
每股收益＝普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数 【提示】反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格 |
（二）市净率
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公式
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市净率＝每股市价÷每股净资产
每股净资产＝普通股股东权益÷流通在外普通股股数 【提示】反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格 |
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注意
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既有优先股又有普通股的公司，通常只为普通股计算净资产，在这种情况下，普通股每股净资产的计算如下：
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（三）市销率
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公式
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市销率＝每股市价÷每股销售收入
每股销售收入＝销售收入÷流通在外普通股加权平均股数 |
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含义
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市销率（或称为收入乘数）是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，它反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格。
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知识点：管理用财务报表
1.管理用资产负债表
编制依据：净经营资产＝净负债＋股东权益
相关说明：
（1）净经营资产＝经营资产－经营负债；净负债（也叫净金融负债）＝金融负债－金融资产
（2）不能产生利息的资产属于经营资产，能产生利息的资产属于金融资产
（3）货币资金是否属于金融资产需要根据题中的说明而定
（4）短期权益性投资属于金融资产，长期权益性投资属于经营资产
（5）应收利息属于金融资产，持有至到期投资属于金融资产
（6）短期权益投资的应收股利属于金融资产，长期权益投资的应收股利属于经营资产
（7）带息负债是金融负债，不带息负债为经营负债
（8）优先股属于金融负债，应付利息属于金融负债
（9）优先股应付股利属于金融负债、普通股应付股利属于经营负债
（10）融资租赁引起的长期应付款属于金融负债
（11）净经营资产还可以表示为：经营营运资本＋净经营性长期资产，其中：经营营运资本＝经营性流动资产－经营性流动负债，净经营性长期资产＝经营性长期资产－经营性长期负债
（12）“净负债＋股东权益”又叫“净投资资本”，即净经营资产＝净负债＋股东权益＝净投资资本
2.管理用利润表
编制依据：净利润＝税后经营净利润－税后利息费用
相关说明：
（1）税后经营净利润＝税前经营利润×（1－平均所得税税率），平均所得税税率＝所得税费用/利润总额
（2）税前经营利润＝利润总额＋利息费用
（3）税后利息费用＝利息费用×（1－平均所得税税率）
（4）注意（2）和（3）中的“利息费用”不是“债务利息”，而是“债务利息－金融资产收益”
3.管理用现金流量表
编制依据：实体现金流量＝融资现金流量
相关说明：
（1）实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产净投资＝税后经营净利润－（经营营运资本增加＋净经营性长期资产增加）＝税后经营净利润－净经营资产增加
（2）融资现金流量＝债务现金流量＋股权现金流量＝（税后利息费用－净负债增加）＋（股利分配－股权资本净增加），其中：股权资本净增加＝股票发行－股票回购＝股本增加＋资本公积增加，“税后利息费用”指的是管理用利润表中的税后利息费用
知识点：传统杜邦分析体系
1.核心公式：权益净利率＝销售净利率×总资产周转次数×权益乘数
2.局限性
（1）计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配；
（2）没有区分经营活动损益和金融活动损益；
（3）没有区分金融负债与经营负债。
知识点：改进的财务分析体系
1.核心公式：权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆
2.需要注意的问题
（1）经营差异率是净经营资产净利率和税后利息率的差额，由于税后利息率的高低主要由资本市场决定，因此提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率。
（2）经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一。如果经营差异率为正，借款可以增加股东收益；如果它为负值，借款会减少股东收益。从增加股东收益看，净经营资产净利率是企业可以承担的税后借款利息率的上限。
