资本结构决策是什么

2021-12-03 中级会计职称 705人浏览

老师回答

资本结构决策是在若干可行的资本结构方案中选取最佳资本结构。其中，资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构决策在财务决策中具有极其重要的地位。

概念

其中，资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构决策在财务决策中具有极其重要的地位，其财务决策的意义为：

(1)合理安排资本结构可以降低企业的综合资本成本;

(2)合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益;

(3)合理安排资本结构可以增加公司的价值。

标准

资本结构决策的标准通常被认为：(1)有利于最大限度地增加所有者的财富，能使企业价值最大化。因为，财务目标的理念任何时刻都影响着企业的财务行为，资本结构决策也不例外;(2)企业的加权平均资金成本最低。由此，我们在讨论资本结构决策，调整负债与所有者权益之间的比例时，往往采用三种方法：①企业价值最大判断法;②加权平均资金成本最低判断法;③无差异点分析法。前两种又可合并成一种，因为，普遍认为，资金成本最低，就是企业价值最大。

事实上，无论哪一种方法的资本结构决策，都不可避免地面临这样的问题，即在进行资本结构决策时，融资方式、渠道的选择是开放的，选择何种方式，主要取决于企业的财务分析而没有过多地考虑资本市场的准入问题。似乎资本市场的进入也是开放的，其实并不然。

现实中的企业，不可能总是在要通过资本市场融资时调整资本结构。在企业的日常经营中，也同样面临许多资本结构决策的问题。如果利用前述的方法，显然将受到现实中资本市场的诸多约束条件的制约。因此，当企业进行资本结构决策时，不可能任何时刻均会在股票与债券之间反复权衡。也就是说，在这种情况下，企业的资本结构决策将更多地依赖于本身资产活性的激活，因为事实上，企业要进行筹资时，除了因为规模扩张，资金不够外，主要方面在于流动资金过多被占用，资产活性不强，其运作能力、变现能力、收益能力不高。因此，在企业的日常经营中，企业资本结构决策时应拓宽决策的方式和渠道。

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