金融工具（financial instruments）是指在金融市场中可交易的金融资产，用来证明债权债务关系和产权的法律凭证，故称有价证券。债券和股票是最常见的有价证券。当企业发行债券和股票时，无论筹资者还是投资者都需要对该种证券进行估值，决定以何种价格发行或购买证券比较合理。因此，证券估值具有重要的理论意义和实际意义。
金融工具价值评估
（一）债券价值评估
1.债券的概念
债券是发行者为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券的基本要素主要包括：
（1）债券面值。债券面值是指债券的票面价值，是发行人对债券持有人在债券到期后应偿还的本金数额，也是发行人向债券持有人按期支付利息的计算依据。债券的面值与债券实际的发行价格并不一定是一致的，发行价格大于面值称为溢价发行，小于面值称为折价发行，等价发行称为平价发行。
（2）票面利率。票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。
（3）期限。期限是指债券发行日至到期日之间的时间间隔。
2.债券价值评估方法
债券价值是指债券投资者的未来现金流入量（利息与本金）的现值。债券价值评估就是对债券价值进行评估。
（二）普通股价值评估
普通股是股份有限公司依法发行的具有表决权和剩余索取权的一类股票。普通股价值是指普通股投资者预期的未来现金流入的现值。其未来现金流入包括股利和将来出售股票时的售价。普通股价值评估是指对普通股价值进行评估。具体如下：
（三）优先股价值评估
优先股价值是指优先股投资者预期的未来现金流入的现值。其未来现金流入为每年固定的股利。优先股估值采用股利的现金流量折现模型。当优先股存续期内采用固定股利率时，每期股息就形成了无限期的年金，即永续年金。
经营杠杆效应
1.经营杠杆
经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映业务量和息税前利润的杠杆关系，指在企业生产经营中由于存在固定性经营成本而使息税前利润变动率大于业务量变动率的现象。
2.经营杠杆系数（Degree of operational leverage）
经营杠杆系数，也称经营杠杆程度或营业杠杆程度，它是息税前利润变动率对产销业务量变动率的比值。
3.影响经营杠杆系数的因素
4.经营杠杆与经营风险
（1）经营风险
经营风险指企业由于生产经营上的原因而导致的资产收益波动的风险。引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性。
（2）经营杠杆
经营杠杆反映了资产收益的波动性，用以评价企业的经营风险。经营杠杆系数越高，表明息税前利润受产销量变动的影响程度越大，经营风险也就越大。根据经营杠杆系数的计算公式：
上式表明：在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数；只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1。
5.控制经营风险的方法
增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重。
