未来现金流量的现值是需要折现的，折现就需要用到折现利率，这个折现率会受到市场要求的投资报酬率的影响？

其他回答

• Y同学
  市场利率提高，对企业预计未来现金流量现值折现率的影响！
  • 许老师
    因为利率提高.折旧现率提高.
    
    现值是用这个公式化来算的.=现金流/(1+折旧率)
    
    当折旧率增大时.现值就会变小.二者是反向变动的关系的.
• 几同学
  债券的价值即内在价值是用市场利率折现得到的，债券的价格是用期望报酬率折现得到的，但是股票的价值是股利/必要报酬率，这里用必要报酬率折现得到股票价值，而不是像债券价值一样，用市场利率折现，为什么
  • A老师
    同学你好，必要报酬率其实就是市场利率。必要报酬率也可以将其称为人们愿意进行投资（购买资产）所必需赚得的最低报酬率，其实他就是市场利率，因为投资一份债券（股票）如果必要报酬率比市场利率还要低的话，那就没有投资的必要，在计算股票价值或是债券价值时所使用的的折现率都是一样的。
  • 几同学
    那要求的最低收益报酬率和必要报酬率一样嘛，如果一样，那他们都是市场利率，是吗
  • A老师
    同学你好，你的理解是对的，不论是要求的最低收益率还是必要报酬率，他们都会和市场利率一样，因为如果比市场利率还低，就不存在投资价值了，这个利率就是一个无效的了
  • 几同学
    那债券发行价格 偏离债券面值，不管是溢价还是折价，都是债券价值对吗，因为他们的折现率是市场利率，那此时会有债券价格嘛，债券价格是债券投资收益率折现得到的，比如溢价20元发行面值100元的债券，那债券价值就是120元，那债券的价格是最终购买此债券的价格嘛，投资者会不会以高于或低于债券价值的金额完成购买呢
  • A老师
    债券的价值是未来现金流量折现的现值，折现率就是我们说的要求的最低收益率，折现计算出来的金额是债券的价值，表明的是债券实际值多少钱，但是实际值多少并不一定说就会卖多少，有可能实际值90，但是可以定价80来卖，那么90是债券的价值，80元是债券的价格，此时投资者在购买时，是不会去买价格高于90的这份债券的，所以要想卖出去，就需要把价格定在低于90元投资者才会买入，此时就是折价发行
  • 几同学
    那折价80或溢价发行，这折价或溢价就是债券的价格，用的贴现率是必要报酬率。债券的价值90是用市场利率贴现得到的，那说明必要报酬率不是市场利率，之前您不是说必要报酬率或最低收益率都和市场利率相等嘛
  • A老师
    同学你好，到期收益率可以理解为投资者要求的必要报酬率，他所得到的就是债券的价格，如果债券面值100，根据到期收益率折现得到80，意味着投资者不会购买价格超过80的债券，因为如果价格超过80，是没有办法满足投资者要求的，而必要报酬率、市场利率折现所得到的是实际这份债券值多少钱，如果实际值90，但是投资者通过到期收益率折现出来是80，就意味着要想满足投资者的要求，市场上的定价不能超过80，最多为80，这个时候就是折价发行了，其实就是最后市场上债券应该把价格定为多少，需要看投资者能接受多少，投资者能接受的价格就是通过到期收益率折现来得到的，但是债券实际的价值并不是由到期收益率决定的，而是由必要报酬率决定的，因为其本身的价值由其自身的未来现金流量决定，这个必要报酬率需要和市场利率一致，因为我们所计算的债券的价值就是在一个满足市场利率条件下所得到的折现率
  • 几同学
    用到期收益率或投资者要求的必要报酬率计算的是债券价格80.用市场利率或必要报酬率计算的是债券价值90.那说明投资者要求的必要报酬率不等于后面说的必要报酬率。这两个怎么区分？一般说的折价发行，是债券价值跟债券面值比，不是跟债券价格比，对吧
  • A老师
    同学你好，是的，是和债券的我面值比，是老师举的例子不太好，低于100都叫折价发行。二者的区分是因为角度不同，投资者要求的必要报酬率是站在投资者的角度，计算债券价值的必要报酬率是在债券发行者的角度
• 朱同学
  计算现金流量现值的折现率用实际利率还是市场利率
  • 王老师
    实际利率也叫内含报酬率，他是净现值等于0时的利率，市场利率是一个折现率但他只是个参考，其实际应用中更多考虑使用银行同期利率或是自身利率这么说吧为了这个项目的投资放弃其他机会成本利率当然这个利率得高于市场利率才有效，如果低于呢就采用市场利率更合适了。
• N同学
  为什么称折现率是企业在购置或者投资资产使所需要求的必要报酬率？折现率不就是把F折到P或者是将A折到P吗
  • 李老师
    同学，你好。1、折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。例如，分期付款购入的固定资产其折现率实质上即是供货企业的必要报酬率。 2、必要报酬率：是指准确反映期望未来现金流量风险的报酬。我们也可以将其称为人们愿意进行投资（购买资产）所必需赚得的最低报酬率。 必要报酬率使用范围大于折现率。