资本成本是指企业为了筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。
资本成本的含义、作用
1.资本成本的含义
资本成本是指企业为了筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。
2.资本成本的作用
（1）资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。在其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本率最低的方式。
（2）平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据。计算企业价值时，经常采用企业的平均资本成本作为贴现率，当平均资本成本最小时，企业价值最大，此时的资本结构是企业理想的资本结构。
（3）资本成本是评价投资项目可行性的主要标准。资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资收益率的最低标准，投资项目的预期投资收益率超过项目使用资金的资本成本率时，该项目在经济上可行。
（4）资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。企业的生产经营活动，实际上就是所筹集资本经过投放后形成资产的营运，企业的总资产税后收益率应高于其平均资本成本率，这样才能带来剩余收益。
个别资本成本的计算资
（一）概述
1.个别资本成本
个别资本成本，指单一融资方式本身的资本成本，包括债务资本成本和权益资本成本两大类。
（1）债务资本成本：银行借款资本成本、公司债券资本成本、租赁资本成本等。
（2）权益资本成本：优先股资本成本、普通股资本成本、留存收益成本等。
2.资本成本率计算的基本模式
（二）债务资本成本的计算（K b）
1.银行借款的资本成本率
（1）构成
银行借款资本成本包括借款手续费用和借款利息。利息费用可在税前扣除，起到抵税作用，一般计算税后资本成本率，以便与权益资本成本率具有可比性。
（2）具体计算
银行借款的资本成本率按一般模式计算为：
2.公司债券的资本成本率
（1）构成：公司债券资本成本，包括债券利息和借款发行费用。
（2）具体计算
债券可以溢价发行，也可以折价发行，其资本成本率按一般模式计算为：
（三）权益资本成本的计算（K s）
1.普通股的资本成本率
（1）构成：普通股资本成本主要是向股东支付的各期股利。
（2）具体计算
由于普通股的各期股利并不一定固定，随企业各期收益波动，因此普通股的资本成本只能按贴现模式计算，并假定各期股利的变化呈一定规律性。
平均资本成本的计算
1.企业平均资本成本，是以各项筹资方式的个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。计算公式为：
2.平均资本成本率的计算，存在着权数价值的选择问题，即各项个别资本按什么权数来确定资本比重，通常，可供选择的价值形式有账面价值、市场价值、目标价值等。
（1）账面价值权数：以各项个别资本的会计报表账面价值为基础来计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。
（2）市场价值权数：以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。
（3）目标价值权数：以各项个别资本预计的未来价值为基础来确定资本权数，确定各类资本占总资本的比重。
