2022年中级会计考试时间安排在九月份，今年参加考试的小伙伴，欢迎大家访问高顿中级会计官网，及时获取考试的最新资讯，近几年疫情的影响下，不少的证书考试都受到影响，所以大家一定要关注学姐哟。

股票投资

（一）股票的价值
1.股票的价值（或内在价值、理论价格）：指投资于股票预期获得的未来现金流量的现值。股票是一种权利凭证，它之所以有价值，是因为它能给持有者带来未来的收益，这种未来的收益包括各期获得的股利、转让股票获得的价差收益、股份公司的清算收益等。
2.股票估价基本模型：
其中：V s为所估计的股票价格，D t（t为期数）为某股票未来各期股利，Rs为估价所采用的贴现率即所期望的最低收益率。
（1）优先股没有到期日，未来的现金流量是一种永续年金，其计算价值公式简化为：
其中：V s为所估计的优先股价值，D为优先股每期的股利，Rs为估价所采用的贴现率即所期望的最低收益率。
（2）普通股常用三种估计模型
（二）股票投资的收益率
1.股票收益的来源：股利收益、股利再投资收益和转让价差收益。
2.股票的内部收益率
股票的内部收益率，是使得股票未来现金流量贴现值等于目前的购买价格时的贴现率，也就是股票投资项目的内含收益率。
（1）在固定增长股票估价模型中，用股票的购买价格P 0代替内在价值Vs，得：
（2）如果投资者不打算长期持有股票，而将股票转让出去，此时股票内部收益率R是使得股票投资净现值为零时的贴现率，得：
其中：NPV为净现值，R为内部收益率，P 0为当前股票价格。
上式中，股票投资的收益由股利收益和资本利得（转让价差收益）构成。

基金投资与期权投资——证券投资基金

（一）投资基金的概念
（二）证券投资基金
证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象，基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资，由基金管理人进行专业化投资决策，由基金托管人对资金进行托管，基金托管人往往为商业银行或其他金融机构。反映的是一种信托关系，是一种受益凭证，投资者购买基金份额则成为基金的受益人。具体运作模式如下图所示：
1.证券投资基金的特点
（1）集合理财实现专业化管理。
（2）通过组合投资实现分散风险的目的。
（3）投资者利益共享且风险共担。
（4）权力隔离的运作机制。
（5）严格的监管制度。
2.证券投资基金的分类
3.证券投资基金业绩评价
基金投资后，投资者最为关注的是基金的业绩如何，进行业绩评价时要考虑如下因素：
（1）投资目标与范围
在进行业绩比较时需要考虑投资目标与范围的差异，从而为投资决策提供正确的依据。两种投资目标与范围不同的基金不具有可比性。
（2）风险水平
风险与收益之间存在正相关关系，风险增加时必然要求更高的收益进行补偿，所以单纯比较收益水平会导致业绩评价结果存在偏差，所以进行业绩评价时要以风险调整后的收益作为评价指标。
（3）基金规模
基金也存在固定成本，随着规模增大，平均成本下降，但不是基金规模越大越好。
（4）时间区间
比较不同的基金业绩时需要注意是否处在同样的业绩计算期，不同的业绩比较起止时间下基金业绩可能存在较大的差异。