财务管理之资本资产定价模型是什么？

资本资产定价模型是什么?2023年中级会计职称备考正在进行中，在复习财务管理的过程中，是不是有些内容第一次接触会不太理解，高顿小编整理了关于资本资产定价模型的知识点，一起看看吧。

一、资本资产定价模型是什么?

资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是股票资产，而定价则试图解释资本市场如何决定股票收益率，进而决定股票价格

二、原理

资本资产定价模型是“必要收益率=无风险收益率+风险收益率”的具体化，资本资产定价模型的一个主要贡献是解释了风险收益率的决定因素和度量方法，资本资产定价模型中，某资产或资产组合的风险收益率=β×(Rm-Rf)

三、表达式

资本资产定价模型的表达式为：R=Rf+β×(Rm-Rf)

式中，R表示某资产(或资产组合)的必要收益率

β表示该资产(或资产组合)的系统性风险系数

Rf表示无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似替代

Rm表示市场组合的必要收益率，Rm还可以称为平均风险的必要收益率

四、强调内容

(1)公式中(Rm—Rf)称为市场风险溢酬，由于市场组合的β=1，所以，(Rm-Rf)也可以称为市场组合的风险收益率或股票市场的风险收益率

(2)风险收益率是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度，市场整体对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高，因此，市场风险溢酬的数值就越大。反之，如果市场的抗风险能力强，则对风险的厌恶和回避就不是很强烈，因此，要求的补偿就低，所以市场风险溢酬的数值就小

(3)某资产的风险收益率是市场风险溢酬与该资产系统性风险系数的乘积

风险收益率=β×(Rm-Rf)

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