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上海财经大学金融专硕师资配备很好，毕业后学生的发展和就业也比较可观，所以在考研报考时不少人会选择上海财经金融学，今天上海高顿考研网整理了2022年上海财经大学431金融学综合真题，给2023、2024的考生们一些参考。
一、选择题(每题2分共60分)
1.根据CAPM模型，贝塔为0,意味着()。
A.一定是无风险资产，期塑收益率等于无风险收益率
B.可能是风险资产，期望收益率低于无风险收益率
c可能是风险资产，期塑收益率等于无风险收益率
D可能是风险资产，期望收益率高于无凤险收益率
2.银行资产GDP()。
A.美国比中国大
B.中国比美国大
C两国都大于100%
D.不可能大于100%
3.初始投资额为8000一年后现金流可能是11700或者900两种概率相等。资本成本
15%,除了出售股权还借入无风险债务4000无风险利率为5%，股权资本成本是()。
A.23%B.25%C.15%
D.18%
4.某投资者认为甲公司的股票价格将在未来5个月内下降，目前股价为82.50元假设她购
买了一份期限为5个月的欧式看跌期权，允许她以83美元每股的价格卖出100股甲公司
的股票，期权费为510.25元。如果甲公司的股票在到期日确实下降到63元那么该投资者的净利润为()。
A.1950
B.1439.75
C.1489.75
D.2000
5来德冲突的冲突情况()。
A.衰退顺差
B.通胀逆差
C.通胀顺差
顿考研
D.失业顺差
6.股票价格波动率变低会使得()。
A.看涨期权价值升高
B.看跌期权价值升高
C.看涨期权的价值降低
D.看涨与看跌期权价值均降低
7.公司无债务，权益价值是200万有40万现金和无风险债券，贝塔是18企业价值为
()。
A.160
B.240
C.200
D.115
8.以下说法错误的是()
A.IRR和现金流时间节点有关
B.投资回收期法没有考虑时间价值
C.互斥项目选NPV大的
D.投资决策中IRR总能得出和NPV一样的结论
9.关于中国古代货币制，一下说法正确的是()
A.中国是铜本位制度
B.铜币的流通代表贵金属流通
C.唐代开元通宝使用了已逾一千多年
D交子的发行不需要金属作为储备
10.关于投资决策方法，以下说法正确的是()。
A.用NPV估计项目投资时，可以脱离与其相关的融资决策和公司其他证券
B.选NPV最低的项目，因为可以节约投资的成本
C选NPV大的项目，因为能当即获得比项目净现值大的现金流
D在完全竞争市场，资产价格与风险偏好有关
11股票价格无规律且无法预测说明()。
A.投资者无法获得收益
B市场无效
C.经济状况很糟
D.以上都不对
12.股票预期年末价格为26,预期年未股利为15回报率为15%，最高可接受价格为(()
A.22
B.24.49
C.23.91
D.26.
13.以下说法错误的是()。
A政策搭配论研究固定汇率制度下的内外均衡
B.斯旺模型同时考虑了支出增减和支出转换型政策
C.斯旺模型主要研究浮动汇率
D.蒙代尔考虑了支出增减政策
14.以下说法错误的是()。
A卖空就是投资者借入股票卖出后，过一段时间后买进偿还证券
B市价交易比限价交易时效更短
C.我国不允许证券公司匹配自己客户的买单和卖单
D.程序化交易是高频交易
15.以下说法正确的是()。
A.在竞争市场上,消费者偏好会影响价格
B.债务的增加会让权益资本成本降低
C.在完全竞争市场下，企业破产，企业的资产价值必定会改变
D.企业的资产结构选择不会影响投资者的投资机会
16下面()不是金本位制的缺点。
A.无法用扩张的货币政策来解决就业问题
B.黄金生产国拥有更多的经济优势
C避免了储备货币本位制所固有的不对称性
D.黄金产量的波动会导致价格波动
17.以下关于汇率的说法，错误的是()。
A.比起固定汇率制，浮动汇率制下货币政策独立性更好
B.固定汇率有更严格的货币纪律
C固定汇率会实现单向投机
D固定汇率更有可能实现内外收支平衡
18中国出售价值500万人民币的美国债券给日本商业银行，并且从该商业银行买了同等
价值的日元外汇储备，下列说法正确的是()。
A.中国的外汇储备减少，其价值相当于500万人民币
B.日本的外汇储备增加，其价值相当于500万人民币
C.这笔交易使得中国国际收支失衡
D.分别计入中国经常账户和金融账户
19.以下()不属于国际储备资产管理的内容。
A.储备资产的规模
B.储备资产的结构优化
C.SDR的比例
D货币发行国在IMF的基金份额
20考虑到银行的负债，银行日常经营中主要面临()风险。
A.信用风险
B.利率风险
C.市场风险
D.流动性风险
21.以下说法错误的是()。
A.储蓄大于投资，顺差
B.长期预算约束来看，一国的总支出等于未来收入和期初资产现值的总和
C.长期预算约束需要庞氏骗局存在
D.美国的经常项目逆差，是因为储蓄无法满足投资
22.到期日相同，执行价格越高,()。
A.看涨期权的价格越高
B.看跌期权的价格越低
C.看涨期权的价格越低
考研
D.看涨期权与看跌期权价格都变低
23实物资产的收益率是货币需求函数的()变量。
A.规模变量
B.机会成本变量
C.其他变量
D.都不是
24.以下说法错误的是()。
A资本不流动的前提下，国际收支只取决于收入，和利率无关
B布雷顿森林体系采用金汇兑制度
D
25.公司预期明年净收入24FCF为27，公司边际税率40%，公司的EBIT等于()。
A.43
B.40
C.45 D.60
26.近年来，对于金融机构来说，银行活期存款的比重下降，以下()不是原因。
A.相比活期金融机构更喜欢定期，因为定期存款有稳定的资金来源
B.活期存款收益率太低不具备吸引力
C.金融工具的创新使存款之间更容易转化
D市场上替代产品很多，所以活期下降
27.马科维茨组合理论的主要贡献()。
A资产组合可以分散风险
B.系统风险可以被消除
C非系统风险可以被识别
D.该理论主要用来进行提高收益的积极资产管理
28.国库券支付6.5%的收益率。存在一个风险资产组合，有40%的概率取得119%的收
益，有60%的概率取得1.9%的收益，严格风险厌恶的投资者是否感意投资于这样的一个
风险资产组合()。
A.愿意,因为他们获得了风险溢价
B.不愿意，因为他们没有获得风险溢价
c.不愿意，因为风险溢价太小
D.无法确定
29完全负相关的证券A和证券B其中证券A标准差为60%，期望收益率为15%。证券B
标准差为40%,期望收益率为12%。那么由25%证券A和75%证券B构成的证券组合的
标准差为()。
A.10%
B.15%
C.20%
D.25%
30票面利率8%，到期收益率10%，一年付息一次，麦考利久期是10然后问修正久期
是()。
A.10x1
1+8%
B.1+10%10x1
C,10x(1+8%)
1+10%
D.10x(1+10%)
1+10%
二、计算题(每题10分，共50分)
1.现假设A国货币相对于B国货币升值10%，两国国内物价不改变，A国的边际进口需求
弹性为07出口需求弹性为-04，边际消费倾向08边际进口倾向0.3。
(1)按照贸易的弹性论。求贸易收支的价值变动多少?
(2)根据乘数论，国民收入的变动是多少?
2.公司为全权益公司，现计划扩展业务，为此筹集资金2亿，扩展后公司获得永久EBIT为
6000万公司有在外流通股数2000万股，宣布扩展计划后，股价为20元，目前尚未决定
筹资方式，发行新股票的价格是20元，借款利率5%
(1)通过发行新股集资，股权资本成本是多少?
(2)用5%利率借款1亿，股权资本成本是多少?
(3)两种筹资方式对股价有什么影响?原因是什么?
3.公司股价现在为50元/股2个月后股价可能上升为53元/股，也可能下降为48元/股。
该股票的看涨期权的执行价格为49元/股。无风险利率为10%，运用无套利原则计算看涨
期权的价，e2/12“10%=1.0168
4.已知银行的优惠贷款利率为12%，客户的风险溢价为2%，贷款服务费0.125%，另外，
银行要求客户须保留10%的补偿性余额。法定存款准备金率为10%如果银行估计客户违
约的可能性为10%，违约后无法收回所有资金，求:
(1求该笔贷款的合约承诺收益率?
(2)该笔贷款的预期收益率是多少?
5.甲公司有三个可比公司，各自的信息如下:
(表格内具体数据是后期回忆，存在改编)
(1)计算A、B、C公司各自的无杠杆β
(2)你愿意给甲公司的无杠杆β设为多少?
三、论述题(每题10分，共40分)
1.公司真实债务水平与MM理论解释的是否有差异?以及其他的理论怎么补充?
2.如果有效市场成立，那么可获得的信息都反应在股价中，既然如此，为什么投资者还热
衷于花时间与金钱去研究公开信息?
3.什么是三元悖论，并作图并画出美国、布雷顿森林体系以及香港在图中的位置。结合我
国的汇率改革、资本账户改革以及利率改革，说明我国的政策是否与三元悖论存在一致性?
