AFP考试考点解读：资产配置与绩效评估
　　1、某投资者于2007年年初，投资10万元，申购某基金。当时该基金每份净值为1元，基金公司规定的申购费率为1.5%，采用外扣法，前端收费。投资者申购并持有该基金1年，其间获得分红共计2000元，并于2007年年底赎回全部基金。赎回时的基金净值为1.25/份，赎回费率为1%。该投资者这一年的收益率为()。

　　A.0.24

　　B.0.32

　　C.0.21

　　D.0.29

　　答案：A

　　解析：首先，投资者申购的份数：净申购金额=申购金额/(1+申购费率)=100000/(1+1.5%)=98522.17元申购份数=净申购金额/申购当日基金份额净值=98522.167/1.00=98522.17份其次，该投资者在持有期末的总额：98522.17×1.25=123152.71元再次，扣除赎回费用后的净值是：123152.71×(1-1%)=121921.18元最后，该投资人在持有这些基金一年中的持有期收益率为：[(121921.18-100000)+2000]/100000=24%注意：该投资者一共实际投资了10万元，所以计算收益率应该以实际投资为基准计算。

　　2、你的某位客户当前委托你购买了某个风险资产，初始价值为1000元，预测该风险资产在未来5年里各年持有期收益率为：第1年0.20，第2年0.15，第3年-0.20，第4年0.10，第5年-0.15，那么()。

　　A.你的客户的风险资产在第5年末的预期价值为1100元

　　B.你的客户在第4年从该风险资产获得的价值增值为110.4元

　　C.你的客户在整个5年期间从该风险资产获得的价值增值为45元

　　D.你的客户在整个5年期间从该风险资产获得的几何平均年持有期收益率为1.9%

　　答案：B

　　解析：第5年末的预期价值=1000×(1+20%)(1+15%)(1-20%)(1+10%)(1-15%)=1032.24元，A项错误;第4年年初价值=1000×(1+20%)(1+15%)(1-20%)=1104元，第4年年末价值=1000×(1+20%)(1+15%)(1-20%)(1+10%)=1214.4元，第4年价值增值=1214.4-1104=110.4元，B项正确;期初价值=1000元，第5年末价值=1032.24元，整个5年价值增值=32.24元，C项错误;几何平均持有期收益率=[(1+15%)(1+20%)(1-20%)(1+10%)(1-15%)]^(1/5)-1=0.64%，D项错误。

　　3、小梅在第1年初购买了1手股票，股价为40元/股。第1年年末，她收到了2元/股的红利并且又以35元/股的价格购买了1手，第2年年末小梅仍然收到了2元/股的红利然后将这2手股票以38元/股全部卖出，小梅这两年的算术平均时间加权收益率和金额加权收益率分别为()。

　　A.20.00%，3.40%

　　B.3.40%，1.98%

　　C.3.40%，6.06%

　　D.20.00%，1.98%

　　答案：C

　　解析：算术平均时间加权收益率的计算：第1年的收益率：(35+2-40)/40=-7.5%，第2年的收益率：(38+2-35)/35=14.29%，算术平均时间加权收益率=(-7.5%+14.29%)/2=3.40%，金额加权收益率：4000CHSgCF0，(200-3500)gCFj，(3800×2+200×2)gCFj，fIRR，求得IRR=6.06%