AFP考试考点解读：利率水平的调节
　　要正常地发挥利率杠杆的调节作用，主要应解决三个问题：

　　一是在通货膨胀条件下利率水平偏低和负利率问题，二是利率结构不合理问题，三是利率管理体制管得过死和管理不善问题。

　　一、从利率水平侑僬列出现负利率的标志用什么标志来衡量近几年来利率水平偏低呢?

　　*9，同历史水平比。现行利率低于建国后*6历史水平。据分析1987年物价指数等于1 950年的191. 74%，但1 983年银行流动资金贷款平均年息6.35%，直到1988年9月1日调整前为7*90%，均低于1 953年全国统一利率时贷款平均年息8,.3|%的水平。

　　第二，从企业贷款利息支出占工商企业成本的比例以及同工商企业平均利润对比看。1 982年贷款利息调高后，工业贷款利息支出只占工业成本i.126，商业贷款利息支出只占商业销售成本1.35%，据1987年山东省济宁市对744户工商企业的调查，贷款利息支出占企业成本1*93%，而企业使用贷款取得利润率为12.82%。以上说明贷款利息占的比例均很低。

　　第三，从国家银行利率同民间借贷利率比。如据四川省蓬安县调查，到1 988年上半年，民间借贷年利率低的20%至3096，高的40%至100%之间，集资入股年利率is%到20%。河南三门峡市菜县月息一般在4%至8%之间，高的达10%。

　　第四，从利率水平提高同物价水平上升幅度比。Dx1985年特别1 988年出现明显通货膨胀后，利率提高的幅度日益落后子物价总水平上涨，不仅出现负利率，而且负利率程度愈益加重。以一年定期存款利率为例，1988年9月1日前为7p2%，以后调高为8.6‘%。同社会零售物，介指数上升的瘟度对比计算：1985负利率1*6个百分点，19 86;正利率1*2个百分点，1987年负利率O.I个百分点，1 988年l至5月负利率7*5个百分点。就以1988年9月1日调整届的定存一年利率8.64%计，1 988年全年零軎物价指数上开18.5%，负利率扩大至近10个百分点。