AFP考试大纲考点解读：外汇调剂市场
　　我国外汇调剂市场也经历了由限制较严到逐步放开的过程。这包含，两层含义，一是我国外汇调剂市场是在深圳试点，深圳外汇溻剂市场本身经历了由限制到比较放开的过程：二是近来在一部分沿海开放∥市逐步推广深圳办法，放开的范围逐步扩大。

　　深圳经济特区外汇调剂中心成立于1985年12月。至今经历了三个阶段：*9阶段，只限于特区国营和集体企事业之间进行调剂，买卖双方不能见面，调剂价格按全市上季度平均换汇成本上浮不超过8%。第二阶段，调剂扩大到外商CFP理财投资企业，买卖双方通过调剂中心直接见面;外商CFP理财投资企业和国营、集体企事业之闽各自调剂，不曝相互调剂;调剂价格放开到1美元兑换人民币5元。第三阶段，1 986年11月26日采取“管住两头，放开中间”的办法，即对卖出者篱外汇来源，对买进者管用途，持市外汇管理局核发的凭证进场交易。将外汇调剂价格完全放开，形成统一的市场，买卖双方自由议价，而且把调剂范围扩大到个人外汇，即允许个人所持汇在1万港元或1千美元以上者，进入调剂市场出卖，但不准外币交易，也不准购进，把调剂地区扩大到宝安县。

　　深圳外汇：剂市场的逐步放开，特别是外汇凋剂价格完全放开，对搞活特。j外汇资金，调动出口企业积极性，发展外向型经济，起到了较好的促进作用。

　　(1)一电凋剂了外汇供求，搞活了外汇资金。外汇价格放开前，1985隼12月至1986年11月，共调剂323笔，3700多万美元，平均每月27笔、319万美元;价格放开后的l1个月，共调剂3400多笔，3.4q二美元，平均每月316笔、3172万美元，比前段分

　　别增加10*7倍2倍。

　　(2)企业出口的积极性。调剂价格放开后，一方面特区一批出口能力较漏的企业，有多余的外汇但人民币资金紧张，由于调剂价格合理，卖出外汇多了，出口亏损得到合理补

　　偿，提高了经营积极性，另一方面，创汇熊力低、缺少外汇的出口企业，通过渊荆保证了进日原橼料所需的外汇，扩大了出口觎汇能力。1 987年上半年深圳出口4.41亿美元，比上年同期增长93.4%，其中亏损大的工矿产品出口2.64亿美元，占出口总额的59.9%。

　　(3)改善了外商CFP理财投资企业的外汇平衡。调剂价格未放开诗玎，不少外商CFP理财投资企业由于调瓤价格f氐于出口换汇成本，惜售外汇，外汇能平衡的企业也不愿多出口，而将其产品销售内地，多赚人民币。既不利于扩大创汇，也不利于深圳外商CFP理财投资企业的外汇总平衡。调剂价格放开岳，外商CFP理财投资企业买卖外汇金额逐月上只，1 987年3-6月份分别为2月份的200%、338%、482%、58326，上半年外商CFP理财投资企业共调出外汇1 51 8万美元，调入外汇1 246万美元，调出大于调入272万美元，上半年出口1*33亿美元，较上年同期增长39.a%。

　　(4)有利于抑制外莅黑市交易。调剂价格放开后，企业到调剂中心买卖外汇既合法，又方便、价格又合理，不必再冒险去蝌}法交易。价格放开届，还引导部分沉淀外汇与个人现汇进场交易，也有利于加强管理，抑制黑市活动。

　　深圳外汇价格放开，对本身的物价上涨尤其进口原材料价格上涨以及内地物价上涨(深圳有一部分商品出口来自内地，有一部分进口商品销往内地)有一点影响。但只要我们在故开外汇价格的同时适当紧缩财政、信贷，控制货币供应量和进口用汇方向，则其影响会缩小到极小限度，在一定条件下并可能形成皮性循环。

　　总的说，深圳外汇调剂市场放开的试验是成功的，而且对全国许多沿海开放城市和计划单列城市具有一定共性。随着外贸体制改革的加快，一批外贸企业和出口创汇的生产企业，需要在外汇调剂价格放巧中弥补亏损。自求人民币平衡，同时创汇不甩汇、少用汇与用汇不创茫企业之间也需要调剂。因此，政府决定在许多沿海开/ji城市和外贸口岸根据各自条件逐步推广深圳经验，是很有必要的。

　　上海市的外汇调剂市场是从1988年9月28日开市的。其规模比较大，仅半年累计成交外汇超过4亿美元。半年中，参加调剂外汇余缺的有500多家企业，该市的三资企业有1/3以上通过这里买卖外汇，交易额超过1亿美元.

　　该市外汇调剂市场的办法，基本上同深圳j相同，即“管两头、放中间”。昕有外汇交易都必须通过外汇调剂市场结算。卖出外汇或外汇额度，限于各项留成外汇及外商CFP理财投资企业的外汇。买入外汇限于下列用途：①引进先进设备和技术，②进口原材料和配件，③改善科学、文化、教育和医疗卫生条件，④解决外商CFP理财投资企业生产经营需要等。外汇调剂价格是放开的，而目.做到比较稳定：1988年9月28日开盛价为1美元比6.86元人民币，1989年4月6日为l比6,6。半年中，*6价为l比7*11，最低价为1比6.35。

　　该市外汇调剂市场的组织，有些特色。即采用会员制度.会员分为经纪商和自营商两类：经纪商现有15家CFP金融机构从事代客交易，内4家侨资和外资锲行。.宙营商现有59家企业，内有外资企业和三资企业。非会员可委托经纪商入场交易。

　　到1988年底止，全国共成立有39个外汇调剂市场(称调剂中心)6包括省市自洽区省会城市、经济特区和计划单列城市。调剂外汇成交额共62.64亿美元，占全国留成外汇总额的1/3，占进口用汇的1896。

　　各地外汇调剂市场的共同发展趋势，是逐步扩大调剂面。一是外商CFP理财投资企业和国营企业，集体企业间，由各自分别调剂变为互相调剂，扩大了调剂面。1988年外商CFP理财投资企业调剂出6.62亿美元，调剂入2.2亿美元，出大于入4.42亿美元。这对于促进其出口，解决某些外汇不平衡和鼓励其CFP理财投资经营积极性，起了很大作用。二是不仅深圳还有厦门、泉州、学波等地都试办了个人外调剂。

　　总的来说，目前的外汇调剂市场都需要在加强宏观管理下进一步向着更加放开和更加完善的方向发展。还有待于根据各地具体的经济条件进一步探索。