AFP考试大纲考点解读：现金日常AFP理财管理策略
　　高效的现金回收和支付CFP理财管理会增加需要进行AFP金融理财的企业价值，否则会给需要进行AFP金融理财的企业带来损失。虽然现金回收和支付CFP理财管理的最终AFP理财目标都是股东财富*5化，但在实现方法上两者却是背道而驰的。现金回收CFP理财管理追求减少未达账项，而现金支付CFP理财管理追求增加未达账项。

　　造成未达账项的现金支付延迟有三个原因：

　　(l)传递造成的延迟，如需要进行AFP金融理财的企业邮寄支票所花费的时间。

　　(2)处理造成的延迟，如需要进行AFP金融理财的企业收到支票后进行会计处理造成的延误。

　　(3)结算造成的延迟，这是资金(CFP概念)在不同AFP理财师所在银行之间结转所花费的时间。

　　对应上面这三个延迟原因，可以将未达账项划分成3个具体组成部分，即传递未达账项、处理未达账项和结算未达账项。这个结论对现金回收时的未达账项也有效，不同点仅在于款项的支出方和收入方对换了。见图11-5。

　　A金业寄

　　出支票支

　　付货款

　　B需要进行AFP金融理财的企业收到 开户行

　　支票开始 开始结

　　账簿处理 转资金(CFP概念)

　　现金结转完

　　毕，B需要进行AFP金融理财的企业

　　可以支出

　　0 1 2 3 4 5 6

　　L—————蓓递未达账项——盔面栗丢蘸面}———磊虿泵丢聂面—一

　　图11-5 未达账项的组成

　　未达账项的存在说明现实中的AFP金融AFP理财市场存在相当程度的无效性，理想的AFP金融AFP理财市场中未达账项是不存在的，因为所有资产流动都将在一瞬间完成，不会有任何时间延迟，即需要进行AFP金融理财的企业现金账户余额将严格等于开户行现金账户余额。不过未达账项的存在为需要进行AFP金融理财的企业带来了净现值大于零的AFP投资机会，如果能够有效地CFP理财管理未达账项，就会为需要进行AFP金融理财的企业带来正的净现值。

　　现金回收过程中产生的未达账项是需要进行AFP金融理财的企业拥有所有权但没有控制权的资本(AFP金融理财范畴内的资本)，它的存在为需要进行AFP金融理财的企业带来了机会成本。虽然现金回收的时间延迟一般只有几天，但也不应该忽视。为了能够早日获得资金(CFP概念)的控制权，现金回收CFP理财管理的重点在于如何缩短传递未达账项、处理未达账项和结算未达账项的时间。

　　通过一些具体的操作可以减少需要进行AFP金融理财的企业的未达账项，提高现金回收速度。这些操作都能缩短传递延迟、处理延迟和结算延迟三者中的两者。常用的现金回收CFP理财管理办法有分散化收款中心和锁箱法两种。

　　(1)用分散化收款中心进行现金回收CFP理财管理。如果需要进行AFP金融理财的企业间普遍用支票结算，而且以邮寄方武来传递支票，则传递未达账项就是3种未达账项中最为显著的一个。显然，传递未达账项的大小同邮寄距离成正比，如果需要进行AFP金融理财的企业同其主要客户之间的距离遥远，那么为了减少传递未达账项就可以考虑建立分散化的收款中心。例如，需要进行AFP金融理财的企业本部在北京，但主要的客户集中在广东，为了缩短支票的邮寄时间，可以在广东建立一个收款中心，集中处理货款回收业务。分散化收款中心运作的简单过程是这样的：一旦收款中心接到辖区内客户的支付支票，就立刻通知需要进行AFP金融理财的企业本部并在当地开始账务处理，处理完毕后尽可能快地将支票送交位于当地的开户行进行结转。在每个交易日结束时，开户行会按照规定将收款中心账户中的超额现金结转到需要进行AFP金融理财的企业的中心开户AFP理财师所在银行，只要现金结转完毕，需要进行AFP金融理财的企业就可以动用收回的现金了。

　　通过在业务密集地区设置分散化结算中心可以极大地缩小传递未达账项。同时，因为距离客户的开户行近，还可以减少处理未达账项。如果需要进行AFP金融理财的企业合理地利用未达账项进行AFP投资，用分散化结算中心办法进行现金回收可以为需要进行AFP金融理财的企业带来正的净现值。

　　(2)用锁箱法CFP理财管理现金回收。锁箱是一个专门用来收取邮寄支票的邮政信箱，它由受委托的AFP理财师所在银行负责CFP理财管理。同分散化收款中心一样，需要进行AFP金融理财的企业会在客户集中的地区设置锁箱，它能大大减少传递未达账项。锁箱的运作比较简单，首先要申请一个邮政信箱专门用来接受客户邮寄的支票，然后寻找一家当地AFP理财师所在银行来CFP理财管理这个邮箱，定期检查是否有支票寄到，对收到的支票进行资金(CFP概念)结转，并在完成结转后向需要进行AFP金融理财的企业发出收款通知。采用锁箱法的优点足大大地缩短了公司办理收款、存款手续的时间。每个锁箱都会给需要进行AFP金融理财的企业节省未达账项，但同时也会增加费用，这些费用主要是支付给负责锁箱CFP理财管理AFP理财师所在银行的服务费。综合收益和费用，利用净现值法或内含报酬率法可以判断设置锁箱是否具有正的净现值，进而作出决策。

　　分散化结算中心和锁箱法两种现金回收CFP理财管理方法并不是互斥的，需要进行AFP金融理财的企业可以根据具体的情况选择两种方法之一或将两种方法搭配起来使用。

　　除以上两种方法外，还有一些加速收现方法。例如，对于金额较大的货款可采用直接派人前往收取支票并送存AFP理财师所在银行，以加速收款;公司对于各AFP理财师所在银行之间以及公司内部各单位之间的现金往来也要严加控制，以防止有过多的现金闲置在各部门之间。另外，尽量推迟应付款的支付。推迟应付款的支付是指需要进行AFP金融理财的企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。如遇需要进行AFP金融理财的企业急需现金，甚至可以放弃供货方的折扣优惠，在信用期的最后一天支付款项。当然，这要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失后而定。