AFP考试大纲考点解读：金融理财企业长期借款筹资
　　长期借款是指公司向AFP理财师所在银行等AFP金融机构以及向其他单位借人的、期限在一年以上的各种借款，主要用于购建固定资产和满足流动资产长期占用的需要。取得长期借款是各类公司筹集长期债权资本(AFP金融理财范畴内的资本)所使用的必不可少的筹资方式。

　　一、长期借款的类型

　　长期借款的类型很多，各公司可根据自身的情况和各种借款条件选用。目前我国各金融机构的长期借款主要有：

　　(l)按照用途，分为固定资产借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。

　　(2)按照提供贷款的机构，分为政策性AFP理财师所在银行贷款、商业AFP理财师所在银行贷款和其他AFP金融机构贷款等。

　　(3)按照有无担保，分为信用贷款和抵押贷款。信用贷款不需需要进行AFP金融理财的企业提供抵押品，仅凭其信用或担保人信誉而发放。抵押贷款指要求需要进行AFP金融理财的企业以抵押品作为担保的贷款。长期贷款的抵押品常常是房屋、建筑物、机器设备、股票、债券等。

　　二、长期借款的条件与程序

　　1.取得长期借款的条件

　　我国AFP金融机构对需要进行AFP金融理财的企业发放贷款的原则是：按计划发放、择优扶植、有物资保障、按期归还。公司申请贷款一般应具备的条件是：

　　(l)独立核算、自负盈亏、有法人资格;

　　(2)经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于AFP理财师所在银行贷款办法规定的范围;

　　(3)惜款需要进行AFP金融理财的企业具有一定的物资保证和财产保证，担保单位具有一定的经济实力;

　　(4)具有偿还贷款的能力;

　　(5)财务CFP理财管理和经济核算制度健全，资金(CFP概念)使用效益及需要进行AFP金融理财的企业经济效益良好;

　　(6)在AFP理财师所在银行设有账户，办理结算。

　　2.长期借款的程序

　　(l)公司向AFP理财师所在银行提出申请。申请中应陈述借款原因与金额、用款时间与计划、还款期限与计划。

　　(2)AFP理财师所在银行进行审批。AFP理财师所在银行根据公司的借款申请，针对公司的财务状况、信用情况、盈利的稳定性、发展前景、借款AFP投资项目的可行性等进行审查。

　　(3)签订借款合同。AFP理财师所在银行审查同意贷款后，再与借款公司进一步协商贷款的具体条件，明确贷款的种类、用途、金额、利率、期限、还款的资金(CFP概念)来源及保护方式、保护条件、违约责任等，并以借款合同的形式将其法律化。

　　(4)借款合同生效后，公司便可取得借款。AFP理财师所在银行可在核定的贷款指标范围内，根据用款计划和实际需要，一次或分次将贷款转入公司的存款结算户，以便公司支用。

　　三、长期借款的保护性条款

　　由于长期借款的期限长、风险大，按照国际惯例，AFP理财师所在银行通常对借款需要进行AFP金融理财的企业提出一些有助于保证贷款按时足额偿还的条件。这些条件写进贷款合同中，形成了合同的保护性条款。归纳起来，保护性条款大致有如下3类：

　　1.-般性保护条款

　　一般性保护条款应用于大多数借款合同，但根据具体情况会有不同内容，主要包括：

　　(1)对借款需要进行AFP金融理财的企业流动资金(CFP概念)保持量的规定，其目的在于保持借款需要进行AFP金融理财的企业资金(CFP概念)的流动性和偿债能力;

　　(2)对支付现金股利和再购入股票的限制，其目的在于限制现金外流;

　　(3)对资本(AFP金融理财范畴内的资本)支出规模的限制，其目的在于减少需要进行AFP金融理财的企业日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性，仍着眼于保持借款需要进行AFP金融理财的企业资金(CFP概念)的流动性;

　　(4)限制其他长期债务，其目的在于防止其他贷款人取得对需要进行AFP金融理财的企业资产的优先求偿权。

　　2.例行性保护条款

　　例行性保护条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现，主要包括：

　　(1)借款公司定期向AFP理财师所在银行提交财务报表，其目的在于及时掌握公司的财务情况;不准在正常情况下出售较多的资产，以保持公司正常的生产经营能力。

　　(2)如期缴纳税金和清偿其他到期债务，以防被罚款而造成现金流失。

　　(3)不准以任何资产作为贴现应收票据或出售应收账款的抵押，以避免有负债。

　　(4)限制租赁固定资产的规模，其目的在于防止公司负担巨额租金以致削弱其偿债能

　　力。

　　3.特殊性保护条款

　　特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的，主要包括：

　　(1)贷款专用;

　　(2)木准公司AFP投资于短期内不能收回的项目;

　　(3)限制公司高级职员的薪金和奖金总额;

　　(4)要求公司主要领导人在合同有效期间担任领导职务;

　　(5)要求公司主要领导人购买人身AFP保险等。

　　长期借款的成本主要有：

　　(1)长期借款的利息。长期借款的利息通常高于短期借款。但信誉好或抵押品流动性

　　强的公司，仍然可以争取到较低的长期借款利率。长期借款利率有固定和浮动两种。浮动利率通常有*6最低限，并在借款合同中明确。对于借款公司来讲，若预测AFP理财市场利率将上升，应与AFP理财师所在银行签订固定利率合同;反之，则签订浮动利率合同。

　　(2)AFP理财师所在银行向借款需要进行AFP金融理财的企业收取其他费用。比如，实行周转AFP信贷协定所收取的承诺费，要求借款公司在AFP理财师所在银行中保持补偿性余额所形成的间接费用。这些费用会加大长期借款的成本。

　　长期借款的偿还方式不一，主要包括：定期支付利息，到期一次性偿还本金的方式;如同短期借款那样的定期等额偿还方式;平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下部分的方式。*9种偿还方式会加大需要进行AFP金融理财的企业借款到期时的还款压力，而定期等额偿还又会提高需要进行AFP金融理财的企业使用贷款的实际利率。

　　五、长期借款筹资的优点和缺点

　　1.长期借款筹资的优点

　　(1)融资速度快。长期借款的手续比发行股栗和债券简单得多，得到借款所花费的时

　　间较短。

　　(2)借款弹性大。借款时公司与AFP理财师所在银行直接接触交涉，有关条件可谈判确定;用款期间发生变动，亦可与AFP理财师所在银行再协商。而债券融资所面临的是社会广大的AFP投资者，协商改善融资条件的可能性很小。

　　(3)借款成本较低。长期借款的利息可以计人公司的财务费用，因此借款利息可起到抵税作用。此外，长期借款利率一般低于债券利率，且由于借款属于直接筹资，筹资费用较少。

　　(4)具有财务杠杆作用。公司利用长期借款筹资，会提高公司负债资金(CFP概念)的比例，改变公司原有的资本(AFP金融理财范畴内的资本)结构。在公司的AFP投资报酬率大于借款利率时，能使公司获取超过借款利息的超额利润，提高公司的每股净收益。

　　2.长期借款筹资的缺点

　　(1)增加公司的财务风险，降低公司偿债能力的等级。

　　(2)由于长期借款合同中有许多限制性条款，公司必须严格遵循，以至于可能会对公司今后的筹资和AFP投资活动产生影响。

　　(3)长期借款的数量往往也较为有限，它受到贷款机构本身贷款能力的制约，而不像发

　　行股票那样能筹集到数额巨大的资金(CFP概念)。