蒙牛与中粮集团“联姻”的资本运营案例来源：作者：日期：2009-07-09字号[ 大 中 小 ] 　　三聚氰胺事件以来，乳品行业的整合行为从来没有停止过。继三元收购三鹿以后，中粮于近日成为蒙牛的大股东。　　在不少人看来，蒙牛乳业傍上了“大款”中粮，或多或少与资金需求有关。　　尽管蒙牛乳业董秘郭伟昌不断强调，这次合作完全是战略上的考虑，“不是资金的问题”；然而，三聚氰胺事件造成的损失以及扩张和发展需要，使得蒙牛的资金需求昭然若揭。无论如何，这次联姻是成功的。　　面对竞争对手力量的增强，三元股份亦大方地表示，竞争无处不在，“看待这件事情，我们很平静。”　　牛根生选择皈依国资　　蒙牛乳业由自然人出资，采取发起设立方式于1999年7月成立，是一家中外合资企业，牛根生是蒙牛的掌舵人，曾一手开创了中国乳业的民营传奇，如今与中粮的牵手则再次模糊了蒙牛的资本属性。在牛根生辛勤的耕耘下，短短6年时间，蒙牛主营业务收入在全国乳制品企业中的排名由第1116位上升至第2位。其中，液态奶销量居全国*9，冰淇淋销量居全国*9，奶片销量居全国*9，并在香港成功上市。　　在三聚氰胺事件以后，外界盛传蒙牛将被外资收购，但是牛根生澄清了该传言，并保证不会把蒙牛卖给外资。牛根生兑现了“万言书”的诺言：没有将蒙牛卖给外资，但却导演了一场意味深长的“国进民退”的资本游戏。　　而中粮集团的历史可以追溯到1952年，是中国从事农产品和食品进出口贸易历史最悠久、实力最雄厚的企业，是中国领先的农产品、食品领域多元化产品和服务供应商，也是典型的国资企业。宁高宁是资本整合和企业重组的高手，自从宁高宁掌舵中粮集团以来，中粮集团利用国内外资本市场展开一系列的产业整合和重组并购。由于中粮在食品行业老大的地位，牛根生决定牵手宁高宁。　　蒙牛乳业否认“傍”中粮是“为钱”　　蒙牛乳业7月6日晚间在香港联交所发布公告，公司将以每股17.60港元的价格，向中粮集团和厚朴基金联合投资成立的新公司出让蒙牛20%的股权，涉及交易金额高达61亿港元。　　公开资料显示，中粮集团与厚朴投资共同组建一家新的公司（中粮集团持股70%），分别向蒙牛认购新股，以及向老股东购买现有股份，新公司在分别完成相关收购后将持有蒙牛扩大后股本的20%，成为“中国蒙牛”*9大股东。　　在某种意义上说，厚朴成为了中粮集团的一个“杠杆”，帮助它用不到*9大股东的粮草打下了*9大股东的江山。　　然而，几乎所有的舆论都落在了蒙牛乳业――这个因三聚氰胺事件而一度落寞的弱势方身上，不少分析人员认定它因填补资金缺口而接受了中粮集团伸来的橄榄枝。　　有业内人士曾这样对某媒体表示：去年三聚氰胺事件冲击了国内乳业，造成蒙牛资金链出现紧张。另外在乳制品竞争中，牛根生一直追求速度，追求速度需要高投入，而蒙牛在营销方面缺口至少也需要数亿元。　　“蒙牛现在正在调整经营战略，其中最重要的一项是加大自由奶源建设。而蒙牛乳业自身资金没有这么大规模，需要借助其他资本。”某业内知情人士表示，根据蒙牛乳业年报及高层讲话透露，蒙牛计划建设20家万头以上奶牛场，每家奶牛场投资需2－3亿元，到目前才建2－3家，按照计划来看，蒙牛乳业在奶源建设方面资金缺口不下30亿元。　　然而，上述言论在蒙牛乳业并没有得到肯认。蒙牛乳业董秘郭伟昌在听到这种观点后不断强调，公司作出这种决定是出于战略考虑，而不是资金的问题。